2007年、Apple、Inc.（AAPL）はiPhoneを大成功に導きました。 AAPLがハードウェアとソフトウェアの帝国に新しいジャンルの消費者を取り込み、巻き込むことができたため、同社の創設者であるSteve Jobsのビジョンが実現しました。 その結果、会社の株式に与える影響はさらに印象的でした。 12ドル前後で始まり、8年後の世界的な金融危機を通じて着陸し、127ドル前後で上昇を続けました。 終わりが見えないので、報酬は無限に思えます。 しかし、壁が崩れるまで投資家が無視する運命にあると思われるリスクはありますか？
アップルの報酬
- ほとんどのアナリストは、iPhoneの販売がAAPLを推進していることに同意しています。 新しい市場への参入、特に中国でのベンチャーの成功は、同社が前年比で強力な成長を遂げることができるかどうかを大きく左右します。 同社はまた、ゲーム機、ストリーミングサービス、時計、その他の「ウェアラブル」、TV / DVD /セットトップボックス市場などの新しい分野を探索することもできます。 そして、これらは将来の成長の道筋を生み出す可能性はありますが、iPhoneの国内需要の拡大が予想されるように、短期的（今後18か月から2年）の収益成長を促進することはありません。2014年4月、同社は大規模な資本還元プログラムを発表しました株主に報いる株式の買戻しと配当の増加という形で。 Appleのトレーリング価格収益率は、17.1倍（スタンダード&プアーのバリュエーションをわずかに上回っている）であり、市場の成長を上回ると予想される成長である。バランスシート上の強いキャッシュポジションは、多くの人が成長の触媒として、あるいは少なくとも継続的な自社株買いを引用しています。
アップルのリスク
強い株価上昇と競争するのは難しく、継続的な力強い成長が予想されますが、投資家が見落としているリスクがあるかもしれません。
繰り返しになりますが、焦点は短期的なリスクのiPhoneにあります。 スマートフォン市場の成長と浸透の鈍化は、現在の収益の半分以上がiPhone製品から得られているため、Appleにとって指数関数的により痛みを伴う可能性があります。 次のいずれかの減速により、Appleの倍数および株価が大幅に低下する可能性があります。スマートフォン市場全体の成長、iPhone市場シェアの成長、または中国への浸透です。 今年のアナリストによるiPhoneの売り上げ予測は強気であると考えると、来年はマイナスのコンプや前年比での下落を示す可能性があり、これにより株式の倍数が実質的に低下します。
将来の成長は、新しい製品カテゴリまたは現在のカテゴリを再定義する製品に依存しています。 一部の懐疑論者は、なぜ会社が研究開発に再投資したり買収を行うのではなく、株式の買戻しと配当を通じて現金を返すことに熱心であるのか疑問に思っています。 将来の技術を発見するために今日その資金を投入することはないため、将来「革新的な」戦略を維持することができないというリスクがあります。
ボトムライン
Appleは成長と革新の代名詞であり、パーソナルコンピューティング（Mac）、スマートフォン（iPhone）、およびタブレット（iPad）製品で消費者のテクノロジーのすべてを獲得し、スイッチングコストを事実上高いレベルに引き上げています。 リスクは、これらの消費者を維持しながら、より多くの市場で新しい消費者を引き寄せる同社の将来の能力にあります。 新しいテクノロジーにより、消費者は気まぐれになります。 彼らは最新かつ最高のものを望んでおり、ブランドの忠誠心は次の最高のガジェットを所有するために犠牲にされます。 リスクは、新しい波がやって来たときにAppleが走らないことです。
