1984年のインサイダー取引制裁法とは何ですか？
1984年のインサイダー取引制裁法は、証券取引委員会（SEC）が、インサイダー情報を使用した有罪者から最大3倍の利益または損失の民事罰を求めることを許可する連邦法です。取引、および一般に公開されていない情報を提供した人。 1984年のインサイダー取引制裁法は、刑事罰金の徴収も規定しています。
重要なポイント
- 1984年のインサイダー取引制裁法は、SECがインサイダー取引に民事罰を課すことを許可していますインサイダーとは、公開情報ではなく、それについて知識を持っている企業に近い者です。 ）個人または他のエンティティを介した金銭的利益。
1984年のインサイダー取引制裁法の理解
米国議会は、1980年代に最優先事項であったインサイダー取引で告発された人々をSECが訴追するのを支援するために、1984年のインサイダー取引制裁法を可決しました。 法律が可決される前に、トレーダーがインサイダー取引を通じて得られる金額は、潜在的な財政的罰則をはるかに上回っていました。
8月10日にレーガン大統領によって法律に署名された同法は、「内部」市場情報の公開に関連する違反に対して、連邦規制当局が利用できる民事罰およびその他の法的救済策を大幅に引き上げました。 被害者の補償から犯罪者への罰へと重点を移すことにより、政府が内部情報を悪用する人々に対して政府が厳しくなっている兆候として、その動きは概ね受け入れられました。
市場理論の観点から見ると、この法律はインサイダー取引のペナルティを利益の誘惑の大きさとより整合させることで方程式を作成する「リスク報酬」メカニズムとして機能しました。 立法者は、潜在的な違反者が重大な金銭的罰則の脅威によって抑制されると推論した。
法律の1つの要素は今日も不確実性のままです。それは受託義務です。 受託者責任の存在は、責任を確立するための最初の要件です。 つまり、被告は最初に インサイダーで なければなりません 。 同法は、まさにインサイダーである人物を取り巻く不確実性を示しましたが、資本市場における投資家の信頼を促進するのに役立ついくつかの必要な保護手段を追加しました。 すべての投資家の競争の場をより平準化することにより、同法は米国の金融市場の信頼性を高めることに貢献した可能性が高い。
インサイダー情報とインサイダー取引
インサイダー情報は、公に知られていない情報です。 情報は、会社の役員、役員、従業員など、会社の内部関係者のみが知っています。 これらの人々は、一般の人々にはない会社についての知識があるため、インサイダーと呼ばれます。 彼らは、財政的利益のために公的金融市場でその知識に基づいて行動することを許可されていません。
したがって、インサイダー取引は、 個人的な 利益ではない場合でも、金銭的利益のために非公開情報に基づいて行動しています。 たとえば、上場企業の従業員がゴミ箱のメモを介して、会社が現在の株価よりも高い価格で買い取られることを発見した場合、発表を期待してインサイダー取引を行います、または他の誰かに同じことをするように伝えます。
インサイダー取引には、上記のインサイダー取引法が適用されます。 それを行う、または参加する人々は、民事および刑事罰の対象となります。
インサイダー取引は、非公開情報に基づいて利益を得るだけでなく、損失を回避することもできます。 ネガティブニュース（現在は非公開）が数日中に公開される こと を 知っ て株 を 売る こと は、インサイダー取引です。
情報が公開されると、その情報はもはや内部情報ではなくなり、特定の投資家が適切と考える方法で行動することができます。
インサイダー取引とマーサスチュワートの例
2001年12月28日、ImCloneの株価は、その薬の1つが食品医薬品局（FDA）の承認を得られなかったことが公表されたときに急落しました。 この日付より前に、SECは、公式発表の前に、会社内の複数の人々、その家族、および著名な投資家が株式を捨てるためにひっくり返されたことを発見しました。 これにより、特定の個人は、発表後に株価がはるかに低くなることを十分に知っており、インサイダーが同じ情報を持っている場合、これらのインサイダーから株式を購入する人はそうしないことを十分に知って、より高い価格で株式を売ることができました。
マーサ・スチュワートもブローカーからチップを受け取り、発表前に230, 000ドル相当の株式を売却しました。 最終的に、彼女は5ヶ月の禁固刑、5ヶ月の自宅軟禁、2年の保護観察を宣告されました。 マーサ・スチュワートは、彼女のブローカーが株式が一定の価格を下回った場合、その株式を売却するように命じたと述べた彼女の無実を主張している。 SECは彼女を信じませんでした。
