公益事業会社は間違いなく金利リスクにさらされており、金利の変動により大きな影響を受ける可能性があります。 公益事業会社は、2つの方法で金利の上昇によって悪影響を受ける可能性があります。
債券との競争
第一に、金利が上昇すると、保守的な投資家にとって債券がより魅力的に見えるようになります。これは通常、公益事業部門の株式に惹きつけられるタイプです。 たとえば、2008年の金融危機とその結果としてのゼロに近い金利環境の持続に続いて、公益企業は多くの保守的な所得重視の投資家の注意を引くことで利益を得ました。 債券利回りが非常に低いレベルであるため、公益企業の平均配当利回りは約4.8％であり、魅力的な代替案を提供しました。 しかし、金利とそれに対応する債務証書の利回りが上昇し始めると、公益事業は債券市場への投資家を失う可能性があります。
金利と債務レベル
金利が公益事業会社に影響を与える2番目の方法は、借入コストを増やすことです。 もちろん、利上げはすべてのビジネスにこのように影響しますが、それは一般的に高い負債レベルのため、公益事業会社にとって特に重要な要素です。 主要な公益企業は、主要な設備投資と高い負債対市場のキャップレベルを持っています。 発電所の建設と、ガス、水、または電気の供給に必要な膨大なインフラストラクチャの維持により、公共事業は非常に高価な事業となり、大規模な借金が必要になります。
公益事業者は近年、安価な融資金利の恩恵を受けていますが、金利の大幅な上昇はそれを変えるでしょう。 一部の公益事業会社は、増加した借入コストを顧客に引き渡すことによって相殺できますが、追加の資金調達コストをカバーするのに十分なレートを上げることができるかどうかは明らかではありません。 企業が追加費用を顧客に引き渡すことができない場合、これらの費用の少なくとも一部は株式投資家と債券保有者が負担するため、新規投資家にとって企業の魅力は低下します。
