大不況は何でしたか？
大不況は、2000年代後半の経済活動の急激な低下を表す用語です。 この期間は、大恐since以来の最も重大な不況と考えられています。 大不況という用語は、2007年12月から2009年6月まで公式に続く米国の景気後退と、2009年のその後の世界的な景気後退の両方に適用されます。有価証券（MBS）およびデリバティブは大きな価値を失いました。
重要なポイント
- 大不況とは、米国の住宅バブルと世界的な金融危機の崩壊後の2007年から2009年までの景気後退を指し、1930年代の大恐since以来、米国で最も深刻な不況でした。大不況、前例のない財政、金融、および規制政策は連邦当局によって解き放たれ、一部ではあるがすべてがその後の回復に貢献した。
大不況を理解する
「大不況」という用語は、「大恐pression」という用語の遊びです。 後者は1930年代に発生し、国内総生産（GDP）が10％以上低下し、失業率が一時的に25％に達したことが特徴でした。 うつ病と深刻な不況を区別する明確な基準は存在しませんが、経済学者の間では、2000年代後半の景気後退はほぼ一致しています。その間、米国のGDPは2008年に0.3％、2009年に2.8％減少し、失業率は一時的に10に達しました。 ％、うつ状態に達しませんでした。 しかし、この出来事は間違いなく、過去数年間で最悪の景気後退です。
大不況の原因
金融危機調査委員会による2011年の報告によると、大不況は回避可能でした。 6人の民主党員と4人の共和党員を含む被任命者は、景気後退につながったと主張するいくつかの重要な要因を挙げました。
第一に、この報告書は、政府が金融業界を規制しなかったことを特定した。 この規制の失敗には、FRBが有毒な住宅ローンの貸付を制限できないことが含まれています。
次に、あまりにも多くのリスクを負う金融会社が多すぎました。 投資会社を含むシャドーバンキングシステムは、預託銀行システムに匹敵するまで成長しましたが、同じ精査または規制の下にはありませんでした。 シャドーバンキングシステムに障害が発生した場合、その結果は消費者と企業への信用の流れに影響を与えました。
報告書で特定された他の原因には、崩壊している金融システムを完全に理解することができなかった消費者や企業、議員による過剰な借り入れが含まれていました。
大不況の起源と結果
2001年の景気後退と2001年9月11日の世界貿易センターの攻撃を受けて、米国連邦準備制度理事会は、経済の安定を維持するために、ポストブレトンウッズ時代の金利を当時の最低水準に押し下げました。 。 FRBは2004年半ばまで低金利を維持しました。 住宅所有権を奨励する連邦政策と組み合わせて、これらの低金利は、不動産および金融市場の急激なブームを引き起こしました。 新しいタイプのサブプライムや調整可能な住宅ローンなどの金融革新により、借り手は、そうでなければ資格がないかもしれないが、金利が低く、住宅価格が無期限に上昇し続けるという期待に基づいて寛大な住宅ローンを得ることができた。
しかし、2004年から2006年にかけて、FRBは、経済の安定したインフレ率を維持するために、着実に金利を引き上げました。 これに応じて市場金利が上昇したため、従来の銀行チャネルを介した不動産への新しいクレジットの流れが緩和されました。 おそらくもっと深刻なのは、既存の調整可能な住宅ローンおよびさらに多くの外国のローンの金利が、多くの借り手が予想した、または予想したよりもはるかに高い率でリセットし始めたことです。 その結果、後に住宅バブルと広く認識されたものが崩壊しました。
2000年代半ばのアメリカの住宅ブームの間、金融機関はモーゲージ担保証券と洗練されたデリバティブ商品をかつてないレベルで販売し始めました。 2007年に不動産市場が崩壊したとき、これらの証券の価値は急激に下落しました。 住宅バブルに資金を供給していた信用市場は、2007年に信用危機が発生し始めたため、住宅価格を急速に下落させました。レバレッジが過剰な銀行と金融機関のソルベンシーは、3月のベアスターンズの崩壊から始まりました2008年。
2008年9月、国の4番目に大きな投資銀行であるリーマンブラザーズの破産により、その年の終わりに事態が浮上しました。この伝染病は、世界中の経済、特にヨーロッパを中心に急速に広がりました。 大不況の結果、米国労働統計局によると、米国だけで870万人以上の雇用が失われ、失業率が2倍になりました。 さらに、米国財務省によると、米国の家計は株式市場の暴落の結果として約19兆ドルの純資産を失いました。 大不況の公式終了日は2009年6月でした。
重要
2010年にバラク・オバマ大統領によって制定されたドッド・フランク法は、政府に破綻金融機関の制御と略奪的貸付に対する消費者保護を確立する能力を与えました。
大不況からの回復
大不況に対応する連邦準備制度および他の中央銀行の積極的な金融政策は、批判を欠くことはないものの、世界経済へのさらなる損害を防ぐことで広く評価されています。
例えば、FRBは流動性を促進するために主要金利をほぼゼロに引き下げ、前例のない動きで、量的緩和と呼ばれる政策で、今週、銀行に7兆7000億ドルの緊急融資を提供しました。 連邦準備制度理事会による流動性のin濫に加えて、連邦議会は、アメリカの回復と再投資法に基づく7, 780億ドルの赤字支出の形で経済を刺激しようとする財政政策の大規模なプログラムに乗り出しました。予算事務所。
政府は金融システムに刺激策を導入しただけでなく、新しい金融規制も導入されました。 一部のエコノミストによると、1990年代のグラススティーガル法（不況時代の規制）の廃止は、景気後退の原因となりました。 規制の廃止により、米国の大手銀行の一部が合併し、より大きな機関を設立することが許可されました。 2010年、バラク・オバマ大統領はドッド・フランク法に署名し、政府が金融セクターに対する規制力を拡大することを認めました。
連邦予算局によると、アメリカ連邦政府は、アメリカの回復と再投資法に基づく大不況の間に経済を刺激するために、赤字の支出に7780億ドルを費やしました。
ドッド・フランク法
この法律により、政府は、破綻の危機にdeemedしているとみなされる金融機関をある程度管理し、略奪的貸付に対する消費者保護の導入を支援することができました。
しかし、ドッド・フランクの批評家は、住宅と金融バブルの間に略奪的な融資と関連する慣行から積極的に運転し利益を得た金融セクターのプレーヤーと機関も、新しい法律の起草と起訴されたオバマ政権機関の両方に深く関与していることに注意しますその実装。
これらの政策（一部にもかかわらず、一部の人々は反論するだろう）に従って、経済は徐々に回復した。 実質GDPは2009年第2四半期に底を打ち、2011年第2四半期には公式の不況の最初の発生から3年半後に不況前のピークを取り戻しました。 流動性の洪水が何よりもまずウォール街を洗い流したため、金融市場は回復しました。
2007年8月のピークから値を半分以上失ったダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）は2009年3月に回復し始め、4年後の2013年3月に2007年の高値を突破しました。 労働者と世帯にとって、写真はバラ色ではありませんでした。 2007年末の失業率は5％でしたが、2009年10月には最高10％に達しましたが、景気後退開始から8年近く後の2015年まで失業率は5％に回復しませんでした。 実質世帯収入の中央値は、2016年まで不況前の水準を超えていませんでした。
政策対応とそれがどのように回復を形作ったかという批評家は、流動性と財政赤字の潮流が、一般の人々を犠牲にして政治的に結びついた金融機関と大企業を支えるのに大いに役立ったと主張し、実際に縛って回復を遅らせたかもしれない失敗に値する産業や活動の経済的資源。
