フローデリバティブとは
フローデリバティブは、原資産の市場価値のわずかな変動から利益を最大限に活用することを目的とした証券化商品です。 フローデリバティブは通常、通貨、インデックス、商品、場合によっては個々の株式の価値に基づいています。 人気のあるフローデリバティブには、バニラオプション、レバレッジド合成スポットポジション、合成ストラクチャードフォワードが含まれます。 フローデリバティブは、取引所またはその他の電子プラットフォームで取引されています。
重要なポイント
- フローデリバティブは、レバレッジを最大化することを目的とした合成方向性賭けです。フローデリバティブには、ストップロスなどの組み込み機能があります。
フローデリバティブを理解する
フローデリバティブは、投資家が通貨、通貨バスケット、商品、またはインデックスの価格に対して方向性のある賭けを行えるように設計されています。 フローデリバティブは店頭（OTC）製品の支払いを模倣することができ、交換取引の容易さと透明性を提供します。 フローデリバティブは電子プラットフォームで取引されるため、トレーダーはリアルタイムの価格にアクセスして自動的に取引を行うことができます。
フローデリバティブと合成の世界
フローデリバティブは、合成の世界の一部です。 これらは、取引を簡素化し、方向性またはトレンド駆動型の取引を容易にするように設計された製品です。 フローデリバティブは、2つ以上の取引の機能を1つの製品に結合することによりこれを行います。 たとえば、合成構造化フォワードでは、長いコールオプションと短いプットオプションを、カスタマイズされた期間で単一の製品に組み合わせることができます。
シンセティックスは方向性のある賭けをより簡単にすることを試みますが、それは彼らが理解しやすく、お金を稼ぐのが簡単な製品であることを意味しません。 これらの製品は非常に複雑になる可能性があるため、不安定な市場環境で製品を正確に価格設定するという点で問題が発生する可能性があります。
合成取引のリアルタイム性は、トレーダーが方向性のある取引で間違っている場合、または方向性は正しいが間違った時間に取引に参加する場合に問題になる可能性があります。 これは、フローデリバティブの現金/先物ポジションが将来の決済日ではなくリアルタイムでお金を失うためです。 これがどのように起こるかは、以下の例で説明されています。
フローデリバティブのコンポーネント
フローデリバティブはそれ自体で取引されますが、その構成要素が原資産との関係を促進します。 たとえば、レバレッジされた合成スポット位置であるWAVE XXLは、満期が設定されておらず、ストップロス機能が組み込まれているため、永久未来と呼ばれることもあります。 これは、投資家は通常、投資したすべての資本を失うことから保護されており、投資した額以上を失うことはできないことを意味します。
WAVE XXLコールはフローデリバティブであり、強気のトレーダーがビルトインストップロスを使用して基礎の増加にレバレッジされた賭けをすることを可能にします。 弱気トレーダーの反対の製品であるWAVE XXLは、ビルトインストップロスで原資産の下落から利益を得るためにトレーダーを配置します。
レバレッジは製品に直接組み込まれており、基礎となるものをわずかに増やし、それを数回掛けることでより大きな利益または損失を得ることができます。 これは、デリバティブが先物やオプションなどのレバレッジ商品を使用しているためです。投資家は原資産を購入する必要はなく、原資産の完全な価格変動にアクセスするために少額のプレミアムを支払うかマージンを入れます。
リアルフローデリバティブの例
フローデリバティブは方向性のある賭けですが、それらの基礎となる製品と製品の構造に応じて、少し複雑になる可能性があります。 たとえば、WAVE XXLを取り上げます。 これらの製品は、ドイツ銀行が提供しています。
トレーダーが、現在3, 000で取引されていると仮定して、S&P 500が時間とともに上昇し、WAVE XXLコールを購入できると信じている場合。 インデックス証明書の価格は3, 000ドルですが、Wave XXLコールはわずか4ドルで購入できます。
これは、製品が2, 600のS&P 500に「資金レベル」を使用しているために可能です。 資金調達レベルと現在のレベルの差は400ポイントです。 0.01のカバー率が使用され、4ドルのコスト（400 * 0.01）が提供されます。 ストップロスは、資金調達レベル2, 600の6％である2, 756に設定されます。 製品の価格はS&P 500によってポイントごとに移動しますが、キャッチがあります。
製品は毎日利子を請求しますが、利子は資金調達レベルに加算されます。 5％の金利では、資金調達レベルは1日（2600/365日* 5％）+ 2600）後に2600.36に上昇します。 コールの価値はたった$ 3.9964（（3000-2600.36）* 0.01）です。 資金調達レベルの価格が利息のために毎日上昇するにつれて、ストップロスも上昇し、資金調達レベルの約6％上に留まります。
S&P 500が動かない場合、ストップロスの価格は最終的に3, 000に達するため、最終的にポジションはストップされます。 S&P 500が低下した場合、ストップロスに達することで停止します。 S&Pが上昇すると、トレーダーは潜在的な利益を上げます。
S&P 500が60日間で3, 300に上昇すると仮定します。 利息費用は21.6ポイント（0.36 * 60日）です。 現在、資金調達レベルは2, 621.6（2, 600 + 21.6）です。 呼び出しの値は$ 6.784（（3300-2621.6）* 0.01）です。 コールの当初の価格は4ドルで、インデックスは10％しか上昇していませんが、現在では69.6％の価値があります。
