フリップインポイズンピルとは
フリップインポイズンピルは、既存の株主であるが、株主を獲得することなく、対象企業の株式を割引価格で購入することができる戦略の一種です。 フリップインポイズンピルテイクオーバーディフェンスは、市場を新しい株式であふれさせることにより、買収会社が購入した株式の価値を希釈すると同時に、新しい株式を購入した投資家が割引価格と市場の差から即座に利益を得られるようにします価格。
フリップインポイズンピル
フリップインポイズンピルの規定は、会社の細則またはチャーターに、買収防衛としての潜在的な使用の一般公開としてしばしば見られます。 これは、敵対的な買収を考えている企業に、多くの困難に直面することを伝えます。 この戦略と戦おうとしている企業は、大幅な割引を提供するプログラムを裁判所に解散させようとするかもしれませんが、成功する可能性は不確かです。
購入の権利は、潜在的な買収の前、および取得者が発行済み株式を取得する特定のしきい値ポイント（通常20〜50％）を超える場合にのみ発生します。 潜在的な買収者が株式のしきい値レベルを超えて蓄積することにより毒薬を誘発する場合、標的企業の差別的な希釈のリスクがあります。 しきい値は、実際の目的で代理コンテストを開始する必要がある前に、株主が蓄積できる株式の量の上限を設定します。
2004年に、PeopleSoftがOracle Corporationの数十億の敵対的買収入札に反対するモデルを採用したときに、実行中のフリップイン毒薬の例が発生しました。 当時、Forrester Researchの調査アナリストであるAndrew Bartels氏は次のように述べています。「毒薬は、オラクルが組織を引き継ぐことをより困難にするように設計されています。顧客保証プログラムは、買収があった場合に顧客に補償するように設計されています。オラクルの金融負債。」 オラクルはこのプログラムの裁判所解散を追求し、2004年12月に約103億ドルの最終入札で成功しました。
フリップイン対フリップオーバーポイズンピル
対照的に、フリップオーバーポイズンピルは、対象企業の既存の株主に、買収企業の株式を割引価格で購入する権利を与える戦術です。 ただし、この戦術は、買収企業の細則に含める必要があります。 これらの権利は、買収入札が発生した場合にのみ有効になります。 フリップオーバーポイズンピルは、ターゲット企業の既存の株主が買収企業の株式を購入して株価を希釈することを奨励します。
