企業価値

エンタープライズバリューツーレベニューマルチとは何ですか？EV / R？

企業の収益価値倍数（EV / R）は、企業の企業価値を収益と比較する株式の価値の尺度です。 EV / Rは、投資家が株式の価格が適正かどうかを判断するために使用するいくつかの基本的な指標の1つです。 EV / R倍数は、買収の可能性がある場合の企業の評価を決定するためにもよく使用されます。また、企業の売上高倍数とも呼ばれます。

重要なポイント

企業の企業価値と収益を比較する株式の価値の尺度。潜在的な買収の場合に企業の評価を決定するためによく使用されます。収入または利益を生み出さない企業に使用できます。

企業価値から収益への複数の計算方法– EV / R

Enterprise Value-to-Revenue（EV / R）は、企業の企業価値を取得し、それを企業の収益で割ることにより簡単に計算されます。

。。。 $\begin{matrix} EV / R = \frac{企業価値}{収益} \\ どこ： \\ 企業価値 = MC + D - CC \\ MC = 時価総額 \\ D = 債務 \\ CC = 現金および現金同等物 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {EV / R} = \ frac { text {Enterprise Value}} { text {Revenue}} \&\ textbf {where：} \&\ text {Enterprise Value} = \ text {MC} + \ text {D}-\ text {CC} \&\ text {MC} = \ text {Market Capitalization} \&\ text {D} = \ text {Debt} \&\ text {CC} = \ text {現金および現金同等物} \ \ end {aligned}$ EV / R = RevenueEnterprise Valueで、Enterprise Value = MC + D−CCMC =時価総額D = DebtCC =現金および現金同等物

エンタープライズバリューツーレベニューマルチ– EV / Rから何がわかりますか？

企業の収益価値（EV / R）倍数は、企業の収益を企業価値と比較するのに役立ちます。企業が過小評価されているEV / R多重信号が低いという点で、低いほど良いです。

通常、評価の倍数として使用されるEV / Rは、買収時によく使用されます。買収者はEV / R倍数を使用して適切な公正価値を決定します。企業価値が使用されるのは、負債を追加し、現金を取り出すためであり、それぞれ買収者が引き受け、受け取ることになります。

エンタープライズバリューツーレベニューマルチの使用例-EV / R

会社の帳簿上の2, 000万ドルの短期負債と3, 000万ドルの長期負債があるとします。 1億2500万ドル相当の資産があり、それらの資産の10％が現金として報告されています。同社の発行済み普通株式は1, 000万株で、現在の1株当たり価格は17.50ドルです。同社の昨年の収益は8, 500万ドルでした。

このシナリオを使用すると、企業の企業価値は次のようになります。

。。。 $\begin{matrix} 企業価値 & = （ $ 10 、 000 、 000 \times $ 17 。 50 ） \\ + （ $ 20 、 000 、 000 + $ 30 、 000 、 000 ） \\ - （ $ 125 、 000 、 000 \times 0 。 1 ） \\ = $ 175 、 000 、 000 + $ 50 、 000 、 000 \\ - $ 12 、 500 、 000 \\ = $ 212 、 500 、 000 \end{matrix} \ begin {aligned} text {Enterprise Value}&=（\ $ 10, 000, 000 \ times \ $ 17.50）\\&\ quad +（\ $ 20, 000, 000 + \ $ 30, 000, 000）\\&\ quad-（\ $ 125, 000, 000 \ times 0.1）\\& = \ 175, 000, 000 + \ 50, 000, 000 \\&\ quad-\ 12, 500, 000 \\&= \ $ 212, 500, 000 \\ \ end {aligned}$ 企業価値=（$ 10, 000, 000×$ 17.50）+（$ 20, 000, 000 + $ 30, 000, 000）−（$ 125, 000, 000×0.1）= $ 175, 000, 000 + $ 50, 000, 000− $ 12, 500, 000 = $ 212, 500, 000

次に、EV / Rを見つけるには、EVを取得し、その年の収益で割るだけです。

。。。 $\begin{matrix} EV / R & = \frac{$ 212 、 500 、 000}{$ 85 、 000 、 000} \\ = 2 。 5 \end{matrix} \ begin {aligned} text {EV / R}&= \ frac { $ 212, 500, 000} { $ 85, 000, 000} \&= 2.5 \\ \ end {aligned}$ EV / R = 85, 000, 000ドル212, 500, 000 = 2.5

企業価値は、さらにいくつかの変数を含む少し複雑な数式を使用して計算できます。一部のアナリストは、より単純化されたバージョンよりもこの方法を好んでいます。付加価値のあるエンタープライズバリューのバージョンは次のとおりです。

。。。 $\begin{matrix} 企業価値 = MC + D + PSC + MI - CC \\ どこ： \\ PSC = 優先共有資本 \\ MI = 少数株主利益 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {Enterprise Value} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text {PSC} + \ text {MI}-\ text {CC} \&\ textbf {ここで： } \&\ text {PSC} = \ text {優先共有資本} \&\ text {MI} = \ text {少数株主利益} \ \ end {aligned}$ Enterprise Value = MC + D + PSC + MI-CCwhere：PSC =優先共有資本MI =少数株主持分

実際の例として、主要な小売部門、特にウォルマート（NYSE：WMT）、ターゲット（NYSE：TGT）、ビッグロット（NYSE：BIG）を考えてみてください。ウォルマート、ターゲット、ビッグロットの企業価値は、2019年2月15日時点で、それぞれ3, 380億ドル、485億ドル、17億ドルです。それぞれ53億ドル。各企業価値を収益で割ると、ウォルマートのEV / Rは0.66、ターゲットは0.65、ビッグロットは0.32になります。

企業価値対収益倍数（EV / R）と企業価値対EBITDA（EV / EBITDA）の違い

企業の収益に対する価値（EV / R）は企業の収益を生み出す能力に注目し、企業の価値への収益（EV / EBITDA）（企業マルチプルとも呼ばれる）は企業の現金を生み出す能力に注目します流れ。 EV / EBITDAは営業費用を考慮に入れ、EV / Rはトップラインのみを検討します。 EV / Rの利点は、初期のAmazon（NASDAQ：AMZN）の場合のように、まだ収入や利益を生み出していない企業に使用できることです。

企業価値から収益へのマルチプル使用の制限-EV / R

企業の収益価値の倍数を使用して、同じ業界の企業を比較する必要があります。また、時価総額とは異なり、Yahoo！などで簡単に入手できます。財務、EV / R倍数では、企業価値を計算する必要があります。これには、負債を追加して現金を差し引く必要があり、拡張バージョンを使用する場合は追加の要因が含まれる可能性があります。

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