感情的な中立とは何ですか？
感情的な中立性とは、金銭的または投資の決定から欲、恐怖、その他の人間の感情を取り除く概念です。 感情的な中立性の目標は、客観的な金銭的な意思決定のプロセスから感情を取り除き、それらの意思決定が引き起こす感情に関係なく、可能な限り最良の意思決定ができるようにすることです。
重要なポイント
- 感情的中立性とは、欲望や恐怖などの人間の感情が投資や金融の決定から取り除かれる合理的な意思決定を指します。一部の投資家は逆説的な戦略を採用しています。 他の人が売るときに買う、逆もまた同様です。
感情的な中立性を理解する
効率的な市場仮説は、投資家が株式に関連する意思決定を行いながら、株式に関連するすべての情報を組み込むことを前提としています。 最近の研究では、この仮説に反対している。 例えば、著名なエコノミストのロバート・シラーは、彼の著書 Irrational Exuberance で、千年の変わり目のドットコムバブル中のハイテク株の上昇の原因の一つは、投資家の感情的な状態であると述べた。
感情的中立の概念は、利益と損失に対する典型的な人間の反応から生じます。投資家は通常、取引で利益が得られると喜んで、取引が損失を出すと不幸になります。 投資家が感情が取引決定に与える影響を取り除くことができる場合、感情的な中立性の支持者は、そうすることで取引のパフォーマンスが向上すると主張します。
しかし、行動経済学では、この理論は、人々が好みと制約を考慮して、利用可能な各オプションのコストと利益を効果的に比較することにより、合理的な決定を下すことができると想定しています。
感情的な中立アプリケーション
さらに一歩踏み込んで、一部の投資家は、逆張り戦略と呼ばれるものを採用します。この戦略では、他の人がそれらを売るときは証券を買い、他の人がそれらを買うときは証券を売ります。 この戦略の背後にある理論的根拠は、投資家が感情的に中立でない場合、彼らの感情が取引決定に影響を及ぼし、したがって有価証券を過小評価または過大評価し、逆張りトレーダーに利益をもたらす機会を生み出すということです。
株式に悲観的な感情が存在する場合、価格が非常に低くなり、企業の株式の下落とリスクが誇張される可能性があります。 この理論は古典的な経済学と矛盾しています。合理的な人は自己制御を持ち、感情や外的要因に動かされず、それゆえ自分にとって何が最善かを知っています。
しかし、心理学と経済学に基づいた行動経済学は、人間は合理的ではなく、適切な意思決定を行うことができないため、市場機会につながると説明しています。
会社が回復した後、どの不良株を売買するかを判断し、それにより株式価値を高めることは、逆張り投資家にとっての大きな遊びです。 これにより、証券の利益が通常よりはるかに高くなる可能性があります。 ただし、誇大広告に楽観的すぎると、逆の効果が生じる可能性があります。
感情的な中立の例
在庫ABCが過去6か月ほどパフォーマンスが良くないと仮定します。 その収益は減少傾向にあり、それをカバーする大多数のアナリストのコンセンサス見解はまちまちです。 ネガティブな報道と同様に、株式に対するショートは膨らんでいます。 この否定的な結果の全体は、この期間中にABCの株価が10％以上下落したことです。 しかし、ABCは、明るい将来の見通しを持っている新生産業のリーダーです。
ABCに保有している感情重視の投資家は、株価の下落に不安を感じるかもしれません。 彼は、ABCの下降軌道とネガティブなニュースを、販売の時が来たという兆候として見ているかもしれません。
しかし、感情的に中立な投資家は、市場全体を見て、株式を保有することの長所と短所を評価するかもしれません。
たとえば、彼は、関係する時間枠と、長期にわたってABCにさらに投資することが理にかなっているかどうかを検討するかもしれません。 彼はまた、ニュースレポートを見て、ABCの価格下落の根本原因を分析するかもしれません。 価格の下落は、単にABCの株価の健全な修正であるかもしれません。
または、規制緩和のボトルネックが原因である可能性があります。 どちらにしても、感情的に中立な投資家は、群れに従うのではなく、利用可能な事実に基づいて決定を下します。
