負債による資金調達と株式による資金調達：概要
会社に融資する場合、「コスト」は資本を獲得するための測定可能なコストです。 負債の場合、これは企業が負債に対して支払う支払利息です。 資本の場合、資本コストとは、株主が事業の所有権を得るために株主に提供する利益に対する請求を指します。
重要なポイント
- 会社に融資する場合、「コスト」は資本を獲得するための測定可能なコストです。 資本の場合、資本コストとは、事業の所有権を保有するために株主に提供される利益に対する請求を指します。会社がうまく機能することが期待される場合、通常、より低い実効コストで債務の資金調達を行うことができます。
債券金融
企業が投資家に負債商品を販売することにより資本金を調達するとき、それは負債資金調達として知られています。 お金の貸し出しと引き換えに、個人または機関は債権者になり、債務の元本と利息が定期的に返済されるという約束を受け取ります。
エクイティファイナンス
エクイティファイナンスとは、会社の株式を売却して資本を調達するプロセスです。 エクイティファイナンスには、株主の所有権があります。 株式資金調達は、民間投資家から起業家が調達する数千ドルから、数十億に上る証券取引所での新規株式公開（IPO）までの範囲にわたる場合があります。
企業が十分な現金を生み出せない場合、負債の固定費の性質は負担が大きすぎることがわかります。 この基本的な考え方は、負債による資金調達に伴うリスクを表しています。
例
企業の業績が期待される場合、通常、より低い実効コストで借金を得ることができます。
たとえば、中小企業を経営していて、40, 000ドルの資金調達が必要な場合、10％の金利で40, 000ドルの銀行ローンを借りるか、40％であなたのビジネスの25％の株を隣人に売ることができます。
あなたのビジネスが翌年に20, 000ドルの利益を上げると仮定します。 銀行ローンを利用した場合、支払利息（借金の費用）は4, 000ドルになり、利益は16, 000ドルになります。
逆に、エクイティファイナンスを使用した場合、借金はゼロになります（その結果、利息は発生しません）が、利益の75パーセントしか保持できません（残りの25パーセントは隣人が所有しています）。 したがって、あなたの個人的な利益は15, 000ドル（75％x 20, 000ドル）になります。
この例から、会社の元の株主であるあなたにとって、株式ではなく負債を発行する方が安価であることがわかります。 所得税が徴収される前に利息費用が利益から差し引かれ、税金の盾として機能するので、借金がある場合、税金は状況をさらに改善します（この例では簡単にするために税金を無視しています）。
もちろん、債務の固定金利の性質の利点も欠点になる可能性があります。 固定費が発生するため、企業のリスクが高まります。 この例に戻って、あなたの会社が来年だけで5, 000ドルを稼いだとします。 借金による資金調達では、あなたはまだ4, 000ドルの利子を支払う必要があるので、1, 000ドルの利益（5, 000ドル-4, 000ドル）しか残されません。 エクイティを使用すると、再び利息は発生しませんが、利益の75％しか保持されないため、3, 750ドルの利益（75％x $ 5, 000）が得られます。
ただし、企業が十分な現金を生み出せない場合、負債の固定費用の性質は負担が大きすぎることがわかります。 この基本的な考え方は、負債による資金調達に伴うリスクを表しています。
ボトムライン
企業は、彼らの収益が将来どのような額になるかを完全に確信することは決してありません（ただし、合理的な見積もりを行うことはできます）。 将来の収益が不確実であるほど、より多くのリスクが提示されます。 その結果、一貫したキャッシュフローを備えた非常に安定した業界の企業は、一般に、リスクの高い業界の企業や非常に小規模で操業を開始したばかりの企業よりも負債を多用します。 不確実性の高い新規事業は、借金による資金調達に苦労する可能性があり、多くの場合、事業の大部分を株式から調達します。 （関連資料については、「会社は負債または資本を発行すべきか？」を参照してください）
