商品先物契約の定義

目次

• 商品先物契約とは何ですか？
• 商品先物契約の仕組み
• 商品先物契約による投機
• 商品先物契約によるヘッジ
• 商品ヘッジのリスク
• 商品先物の実世界の例

商品先物契約とは何ですか？

商品先物契約は、将来の特定の日に特定の価格で商品の所定量を売買する契約です。 商品先物を使用して、投資ポジションをヘッジまたは保護したり、原資産の方向性のある動きに賭けたりすることができます。

多くの投資家は先物契約とオプション契約を混同しています。 先物契約では、保有者には行動する義務があります。 保有者が満期前に先物契約を解約しない限り、保有者は指定された価格で原資産を売買する必要があります。

商品先物契約の仕組み

ほとんどの商品先物契約は、満了日に閉鎖または相殺されます。 元の取引と終値の取引の価格差は現金決済されます。 商品先物は通常、原資産のポジションを取るために使用されます。 典型的な資産は次のとおりです。

• 原油小麦トウモロコシ金銀天然ガス

商品先物契約は、有効期限月の名前で呼ばれます。これは、9月に終了する契約が9月先物契約であることを意味します。 一部の商品には、かなりの価格変動または価格変動があります。 その結果、大きな利益を得る可能性がありますが、大きな損失もあります。

重要なポイント

• 商品先物契約とは、将来の特定の日に特定の価格で商品の所定量を売買する契約です。商品先物を使用して、投資ポジションをヘッジまたは保護したり、原資産。コモディティ先物で使用される高度なレバレッジは利益を増幅しますが、損失も増幅します。

商品先物契約による投機

商品先物契約は投機家によって使用され、原資産の価格に方向性のある価格賭けをすることができます。 ポジションはどちらの方向でも取ることができます。つまり、投資家は商品をロング（または購入）およびショート（または販売）することができます。

商品先物は高度なレバレッジを使用するため、投資家は契約の総額を提示する必要がありません。 代わりに、取引総額の一部を口座を処理するブローカーに預ける必要があります。 必要なレバレッジの量は、商品とブローカーによって異なります。

例として、3, 700ドルの初期証拠金額により、投資家が45, 000ドル相当の1, 000バレルの石油の先物契約を結ぶことができるとします。原油価格は1バレルあたり45ドルです。 原油の価格が契約の満了時に60ドルで取引されている場合、投資家は15ドルの利益または15, 000ドルの利益を得ます。 取引は、投資家の証券口座を通じて、2つの契約の純差額を清算します。 ほとんどの先物契約は現金決済されますが、一部の契約は原資産を中央処理倉庫に配送することで解決します。

先物取引の大きなレバレッジを考慮すると、商品の価格のわずかな変動は、初期マージンと比較して大きな利益または損失をもたらす可能性があります。 先物を推測することは高度な取引戦略であり、ほとんどの投資家のリスク許容度には適合しません。

商品投機のリスク

オプションとは異なり、先物は原資産の購入または売却の義務です。 その結果、既存のポジションをクローズできなかった場合、経験の浅い投資家が大量の不要な商品を引き渡す可能性があります。

商品先物契約の取引は、経験の浅い人にとって非常に危険です。 コモディティ先物で使用される高度なレバレッジは利益を増幅しますが、損失も増幅します。 先物契約のポジションがお金を失っている場合、ブローカーはマージンコールを開始できます。これは口座を支えるための追加資金の要求です。 さらに、ブローカーは通常、契約を締結する前に証拠金で取引するアカウントを承認する必要があります。

商品先物契約によるヘッジ

前述のとおり、ほとんどの投機先物は現金で決済されます。 ただし、先物市場に参入するもう1つの理由は、商品の価格をヘッジすることです。 企業は、将来のヘッジを使用して、販売または生産で使用する商品の価格を固定します。

企業が使用する商品先物は、不利な価格変動のリスクをヘッジします。 ヘッジの目的は、推測するのではなく、潜在的に不利な価格変動による損失を防ぐことです。 先物契約の原資産の使用または生産をヘッジする多くの企業。 商品のヘッジ使用の例には、農家、石油生産者、家畜飼育業者、製造業者、および他の多くが含まれます。

たとえば、プラスチック製造業者は、商品先物を使用して、将来の生産に必要な天然ガス副産物の購入価格を固定することができます。 天然ガスの価格は、すべての石油製品と同様に大幅に変動する可能性があり、生産者は生産のために天然ガスの副産物を必要とするため、将来コストが上昇するリスクがあります。

企業が価格を固定し、価格が上昇した場合、製造業者は商品ヘッジで利益を得ます。 ヘッジからの利益は、製品購入コストの増加を相殺します。 また、会社は製品の引き渡しを行うか、先物契約の購入価格と売却価格の純差額から利益をポケットする先物契約を相殺することができます。

商品ヘッジのリスク

商品のヘッジは、商品の価格がその後どこで取引されるかに関係なく、契約が固定レートで固定されるため、有利な価格変動を逃す可能性があります。 また、会社が商品に対するニーズを誤って計算し、ヘッジしすぎると、市場に売り戻す際に損失のために先物契約を解約しなければならない可能性があります。

長所

• レバレッジ証拠金口座には、最初に預け入れられた契約総額の一部のみが必要です。

• 投機家と企業は、市場の両側で取引できます。

• 企業は必要な商品の価格をヘッジし、コストを管理できます。

短所

• 高度なレバレッジは損失を増幅させ、マージンコールと大きな損失につながる可能性があります。

• 商品のヘッジは、契約が固定されているため、企業が有利な価格変動を逃す可能性があります。

• 企業が商品をヘッジしすぎると、契約の解約による損失につながる可能性があります。

商品先物の実世界の例

事業主は、商品先物契約を使用して、製品の販売価格を数週間、数か月、または数年前に修正できます。

一例として、ある農家が今後12か月間に1, 000, 000ブッシェルの大豆を生産すると予想しているとします。 通常、大豆先物契約には5, 000ブッシェルの量が含まれます。 大豆のブッシェルに対する農家の損益分岐点は、ブッシェルあたり10ドルです。つまり、大豆の生産コストを賄うために必要な最低価格は10ドルです。 農家は、大豆の1年先物契約が現在ブッシェルあたり15ドルで販売されていると考えています。

農家は、収穫をカバーするのに十分な1年間の大豆契約を販売することにより、ブッシェルあたり15ドルの販売価格に固定することにしました。 農家には200の先物契約が必要です（1, 000, 000ブッシェルが必要/契約あたり5, 000ブッシェル= 200契約）。

1年後、価格に関係なく、農家は1, 000, 000ブッシェルを配達し、15ドルx 200契約x 5000ブッシェルのロックイン価格、または総収入で15, 000, 000ドルを受け取ります。

ただし、有効期限に市場でブッシェルあたり大豆の価格が15ドルに設定されていない限り、農民は一般的な市場価格よりも高い金額を支払ったか、より高い価格を逃していました。 有効期限が切れた時点で大豆の価格がブッシェルあたり13ドルだった場合、農家の15ドルのヘッジは、ブッシェルあたり2ドルで、2, 000, 000ドルの利益を得るための市場価格よりも高くなります。 一方、大豆が満期でブッシェルあたり17ドルで取引されていた場合、契約からの15ドルの販売価格は、農家がブッシェルあたり2ドルの追加利益を逃したことを意味します。