参加証明書とは何ですか？
参加証明書（COP）は、投資家がプログラムのリース収益の一部を購入する資金調達の一種であり、これらの収益によって担保されている債券ではありません。 参加証明書は、リース収入によって保護されています。
参加証明書（COP）は、参加証明書とも呼ばれます。
参加証明書（COP）を理解する
リース金融契約は、不動産を取得するために自治体または地方自治体によって使用されます。 協定に基づき、地方政府は、不動産の取得と使用のために毎年更新可能な契約に対して定期的な支払いを行います。 リースファイナンス契約は通常、参加証明書（COP）の形式で提供されます。
地方自治体は通常、債券投資家からの収益がプロジェクトの実施に使用される国債を発行します。 参加証明書は、投資家が政府機関が資金を提供する予定の改善またはインフラストラクチャーの株式を購入する地方債の代替です。 当局は通常、COPからの収益を使用して、自治体にリースする施設を建設し、自治体が負担できる債務の制限から自治体を解放します。 COPは、投資家がこれらの改善を行うために政府または自治体の資金を貸し付ける債券とは対照的です。
参加証明書は、債券に似た証券として投資家に販売される免税リース融資契約です。 COPプログラムでは、通常、トラスティが任命され、リース購入契約に基づいて地方自治体からの支払いを受ける権利に対する持分を表す証券を発行します。 プログラムに参加する投資家には、COPが結び付けられている資産または設備のリース購入から得られる収益の分配または参加を各投資家に与える証明書が与えられます。 リースおよびリースの支払いは、貸手から受託者に渡されます。受託者は、比例配分に基づいて証明書所有者への支払いの分配を監督します。
参加証明書は有権者の承認を必要とせず、国民投票の債券よりも迅速に発行することもできます。 さらに、COP融資はより複雑であり、一般に債券融資に似ています。 COPの引受会社、およびさまざまな財政エージェントが必要です。 投資家への開示を提供する公式声明は市政府によって承認されなければならず、ほとんどの場合、政府は1934年証券取引法に基づくSEC規則15c2-12への継続的な開示を行うよう契約しなければなりません。
COPは、流動性を緩和するために、銀行が他の銀行から資金を調達するためのクレジット商品としても使用されます。 短期資金は、他の銀行とクレジット資産を共有することを含む参加証明書を発行することにより調達されます。 これらの証明書を発行できるレートは、金利シナリオに応じて交渉可能です。
