カタストロフコールとは
破局的コールは、破局的なイベントが発生し、問題によって資金提供されたプロジェクトに重大な損害を与えた場合に、金融商品の早期償還を可能にする地方債のコール条項です。 起こりうる大惨事は債券の契約書に記載され、しばしば額面で請求できます。
破局の呼びかけ
大災害コールは、自然災害に対する自治体の保険を提供します。 たとえば、地震が新しく建設された橋を破壊したとしましょう。 建設費は地方債発行（大惨事コールオプション付き）で賄われており、橋の破壊により債務の返済が期待される収益を生み出すことができないため、債券はすぐに額面で呼び出される可能性があります。 破局的コール条項のある債券は発行者にとってより高いリスク負荷を伴うため、一般に、それらは一般的にリスク要因を説明するための一般的な債券よりも高い利回りを持ちます。
すべての地方債が大災害コール条項を発行することは有利ではありませんが、大災害コール条項は歳入債でより一般的です。 収益債は、特定のプロジェクトに資金を供給するために発行される特定のタイプの地方債であり、独自の収益を生み出します。 これらの種類の債券を発行する際、プロジェクトの収益源が債券を返済すると考えられています。 さらに、収益債券保有者は通常、完了したプロジェクト評価に対する金銭的請求権を持ちません。 たとえば、有料道路の収入債券を発行した機関は、利息と元本の支払いに必要な合意された収入が得られない場合、有料道路を取り戻すことはできません。
大災害コールの例
大災害の電話がどのように機能するかの例として、次のシナリオを考えてみましょう。プレザントビル市は、夏季の旅行者にとっての主要な通過路としての地位のため、新しい有料道路を建設したいと考えています。 しかし、プレザントビル市には有料道路の建設に必要な資金がありません。 道路建設の資金を調達するために、市は資金を生成するために住民に収入債券を発行し、徴収された通行料は、債券契約で定められた30年間にわたって債券の支払いと利息を支払う計画です。 プレザントビル市も断層線の近くにあるため、収益債券には、投資家が知っている破局的なコール条項が含まれています。
プロジェクトの資金調達と有料道路の建設から3年後、プレザントビル市で地震が発生し、残念ながら有料道路は自然災害の影響を受けています。 地震は大惨事の呼び出し規定の対象となります。つまり、プレザントビル市は債券を呼び出す資格があります。 債券を呼び出すと、市は債券の元の寿命を待たずにすぐに債券を完済でき、その後、債券の利息収益の残りの部分を回避できます。
