営業キャッシュフローは、ビジネスの通常の営業プロセスから生成される現金です。 日々の業務から一貫してプラスのキャッシュフローを生み出す企業の能力は、投資家に高く評価されています。 特に、営業キャッシュフローは会社の真の収益性を明らかにすることができます。 これは、資金源と使用の最も純粋な尺度の1つです。
キャッシュフロー計算書を作成する目的は、特定の期間における会社の現金源と現金の使用を確認することです。 キャッシュフロー計算書は従来、損益計算書や貸借対照表よりも重要度が低いと考えられていますが、他の2つの財務諸表では理解できない会社のパフォーマンスの傾向を理解するために使用できます。
キャッシュフロー計算書は3つの財務諸表の中で最も重要性が低いと考えられていますが、投資家はキャッシュフロー計算書が最も透明であると考えています。 そのため、投資決定を行う際に、他の財務諸表よりもそれを信頼しています。
キャッシュフロー計算書
営業キャッシュフロー、または営業活動からのキャッシュフロー（CFO）は、キャッシュフローステートメントにあります。キャッシュフローステートメントは、キャッシュ対静的カウンターパート、損益計算書、貸借対照表、株主資本計算書の変化を報告します。 具体的には、キャッシュフロー計算書は、特定の期間にキャッシュが使用および生成された場所を報告し、静的な計算書を結び付けます。
損益計算書で純利益を取り、貸借対照表上の運転資本勘定の変更を反映するように調整することにより（売掛金、買掛金、棚卸資産）、営業キャッシュフローセクションは、期間中の現金の発生方法を示します。 発生主義会計から現金会計へのこの変換プロセスが、営業キャッシュフロー計算書を非常に重要にしている。
キャッシュフロー計算書は、営業活動からのキャッシュフロー、投資活動からのキャッシュフロー、および財務活動からのキャッシュフローの3つのカテゴリに分類されます。 場合によっては、補足アクティビティカテゴリもあります。 これらは分離されているため、アナリストは会社のさまざまな活動によって生成されたすべてのキャッシュフローの明確なアイデアを開発します。
- 営業活動 ：会社の営業キャッシュの動きを記録します。そのネットは営業キャッシュフロー（OCF）の派生元です。 投資活動： 不動産、プラント、機器の購入または売却、または一般的な長期投資からの現金の変化を記録します。 資金調達活動： 会社自身の株式の購入または債券の発行、株主への利息および配当の支払いによる現金レベルの変化を報告します。 補足情報： 基本的に、主要なカテゴリに関連しないすべてのもの。
活動の内訳
営業活動は、キャッシュの流入と流出を発生させる通常のビジネスの中心的な活動です。 彼らが含まれます：
- 期間中に収集された商品およびサービスの総売上期間中に決済された生産で使用される商品およびサービスのサプライヤーへの支払い従業員への支払いまたは期間中に行われたその他の費用
営業活動からのキャッシュフローには、設備投資に費やされるお金、長期投資に向けられた現金、および長期資産の売却から受け取った現金は含まれません。 また、株主への配当として支払われた金額、債券の発行を通じて受け取った金額、および債券の償還に使用されたお金は除外されます。
投資活動は、長期資産を購入するための支払いと、長期資産の売却から受け取った現金で構成されています。 投資活動の例としては、固定資産または有形固定資産の購入または売却、および別の企業が発行した証券の購入または売却があります。
資金調達活動は、企業の株式または借入金を変更する活動で構成されます。 財務活動の例には、企業の株式の売却または株式の買戻しが含まれます。
キャッシュフローの計算
営業キャッシュフローの変化の重要性を確認するには、キャッシュフローの計算方法を理解することが重要です。 営業活動からのキャッシュフローの計算には、 間接 と 直接の 2つの方法が使用されます。どちらも同じ結果をもたらします。
- 直接法：この方法は、営業活動からの現金領収書と現金支出を使用して、損益計算書からデータを引き出します。 2つの値の正味は、営業キャッシュフロー（OCF）です。 間接法：この方法は、純利益から始まり、純利益の計算に使用されたが現金に影響を与えなかった項目を調整することにより、OCFに変換します。
直接法と間接法
直接的な方法では、サプライヤに支払われた現金、顧客からの現金領収書、給与に支払われた現金など、さまざまな種類の現金支払と領収書がすべて加算されます。 これらの数値は、さまざまなビジネスアカウントの開始残高と終了残高を使用して、アカウントの正味の減少または増加を調べることによって計算されます。
さまざまなアカウントの流入と流出を計算するために使用される正確な式は、アカウントのタイプによって異なります。 最も一般的に使用される式では、売掛金はクレジット販売にのみ使用され、すべての販売はクレジットで行われます。 現金販売も発生した場合、営業活動からのキャッシュフローの正確な数値を作成するために、現金販売からの領収書も含める必要があります。 直接法には純利益が含まれていないため、純利益と営業活動によって提供される純現金との調整も提供する必要があります。
対照的に、間接法では、営業活動からのキャッシュフローは、まず会社の損益計算書から純利益を取得することによって計算されます。 会社の損益計算書は発生主義で作成されるため、収益は収益が発生したときにのみ認識され、受け取ったときは認識されません。 純利益は、営業活動による純キャッシュフローを完全に正確に表したものではありません。 そのため、実際の現金がまだ受領または支払われていないにも関わらず、純利益に影響を与える項目については、利子および税金（EBIT）の前に利益を調整する必要があります。 また、間接的な方法は、会社の営業キャッシュフローに影響を与えない非営業活動を追加するために調整を行います。
営業活動から会社のキャッシュフローを直接計算する方法は、会社の営業現金の受け取りと支払いを明らかにするという点で、より簡単なアプローチですが、情報を収集するのが難しいため、準備がより困難です。 それでも、営業からの現金を計算するために直接的または間接的な方法を使用するかどうかにかかわらず、同じ結果が生成されます。
営業キャッシュフロー（OCF）
OCFは、投資家が舞台裏で何が起こっているかを測定するのに役立つため、貴重な測定ツールです。 多くの投資家やアナリストにとって、OCFは非現金項目と非現金支出（減価償却費、償却費、非現金運転資本、流動資産と負債の変動）の損益計算書をきれいにするため、純利益の現金版と見なされます。
OCFは、OCFを操作して多かれ少なかれ収益性を高める機会が少ないため、純利益よりも収益性の重要な指標です。 特にOCFを使用すると、企業がいかに過度に創造的な会計慣行を行うことができるかについての厳格な規則と規制の通過により、慢性的な収益操作を簡単に見つけることができます。 また、会社の純利益の良い代理人です。 たとえば、非現金項目の削減により実際には収入が控えめに見積もられているため、NIよりも高いOCFが報告された場合はプラスと見なされます。
上記は、2012年度のAT&T（T）のキャッシュフローアクティビティ（単位：百万）です。 間接的な方法を使用して、各非現金項目が純利益に戻されて、営業活動から現金が生成されます。 この場合、営業活動からの現金は報告された純利益の5倍以上であり、AT&Tの財務力を評価する投資家にとって貴重なツールとなっています。
ボトムライン
営業キャッシュフローは、企業のキャッシュフローの一部に過ぎませんが、強度、収益性、および長期的な将来の見通しの最も価値のある指標の1つでもあります。 直接的または間接的に導出され、特定の期間にわたって企業の内外への資金の流れを測定します。 純利益とは異なり、OCFは減価償却や償却などの非現金項目を除外します。これは会社の実際の財政状態を偽って表示する可能性があります。 会社が外出するよりも入るキャッシュが多く、強い営業キャッシュフローを持っているとき、それは良い兆候です。 OCFが力強い成長を遂げている企業は、より安定した純利益、配当の支払いと増加の能力、および一般経済またはその業界の景気後退を拡大し天候を悪化させる機会が多いと考えられます。
