収益の大文字化とは何ですか？
収益の資本化は、現在の収益と予想される将来のパフォーマンスに基づいて、予想される収益の価値を計算することにより、組織の価値を決定する方法です。 この方法は、予想される将来の利益またはキャッシュフローの正味現在価値（NPV）を求め、それらを資本化率（キャップレート）で割ることによって実現されます。 これは、現在のキャッシュフロー、年間収益率、およびビジネスの期待値を調べることにより、ビジネスの価値を決定する収入評価アプローチです。
重要なポイント
- 収益の資本化は企業の価値を確立する方法であり、この式は純現在価値（NPV）を資本化率で除算したものです。
収益の大文字化を理解する
収益の時価総額を計算することは、投資家が潜在的なリスクと企業買収のリターンを決定するのに役立ちます。 ただし、この計算の結果は、この方法の制限を考慮して理解する必要があります。 ビジネスに関する調査とデータが必要であり、ビジネスの性質によっては、途中で一般化と仮定が必要になる場合があります。 ビジネスがより構造化され、その会計慣行により厳密に適用されるほど、私の仮定や一般化への影響は少なくなります。
資本化率の決定
ビジネスの資本化率を決定するには、ビジネスと業界のタイプに関する重要な調査と知識が必要です。 通常、中小企業に使用される料金は20％から25％です。これは、購入する会社を決定する際に購入者が通常見込む投資収益率（ROI）です。
ROIには新しい所有者の給与が含まれていないため、その金額はROI計算とは別にする必要があります。 たとえば、年間500, 000ドルを持ち込み、所有者に年間200, 000ドルの公正市場価値（FMV）を支払う中小企業は、評価目的で300, 000ドルの収入を使用します。
すべての変数がわかっている場合、資本化率の計算は、単純な式、営業利益/購入価格で達成されます。 最初に、投資の年間総収入を決定する必要があります。 次に、営業費用を控除して、純営業利益を特定する必要があります。 次に、純営業利益を投資/不動産の購入価格で割って、資本化率を特定します。
収益の大文字化の欠点
将来の収益に基づいて会社を評価することには欠点があります。 第一に、将来の収益が予測される方法は不正確である可能性があり、結果として予想よりも少ない利回りになる可能性があります。 異常なイベントが発生し、収益が損なわれ、投資の評価に影響する可能性があります。 また、1年または2年営業しているスタートアップには、ビジネスの正確な評価を決定するための十分なデータがない場合があります。
資本化率は買い手のリスク許容度、市場特性、および会社の予想成長率を反映する必要があるため、買い手は許容可能なリスクと望ましいROIを知る必要があります。 たとえば、買い手が目標レートに気付いていない場合、買い手は会社に多すぎるか、より適切な投資を渡す可能性があります。
収益の大文字化の例
過去10年間、地元企業は年間500, 000ドルのキャッシュフローを享受してきました。 予測に基づいて、これらのキャッシュフローは無期限に続くと予想されます。 事業の年間費用は100, 000ドルです。 したがって、企業は年間400, 000ドルを稼ぎます（500, 000-100, 000 = 400, 000ドル）。 事業者の価値を判断するために、投資家は同様のキャッシュフローを持つ他のリスクのない投資を調べます。 彼は、年間1％、つまり40, 000ドルを生み出す400万ドルの財務省債券を識別します。 その結果、彼は会社の価値を4, 000, 000ドルと決定しました。これは、リスクと見返りという点で同様の投資であるためです。
