Bond ETFの概要

目次

• ボンドETFとは？
• ボンドETFについて
• ボンドETFの仕組み
• 債券ETFの欠点
• 債券ETFと債券ミューチュアルファンド
• ボンドETFとボンドラダー

ボンドETFとは？

債券ETFは、債券のみに投資する取引所取引ファンド（ETF）の一種です。 これらは債券ミューチュアルファンドに似ています。なぜなら、米国債から高利回りまで、そして長期と短期の間の保有期間まで、異なる特定の戦略で債券のポートフォリオを保有しているからです。

債券ETFは、主要な証券取引所の株式ETFと同様に、受動的に管理および取引されます。 これは、ストレス時に流動性と透明性を追加することにより、市場の安定を促進するのに役立ちます。

重要なポイント

• 債券ETFは、社債や国債などのさまざまな債券に投資する上場投資ファンドであり、債券ETFにより、普通の投資家はベンチマーク債指数に対する受動的なエクスポージャーを安価な方法で取得できます。金利の変化。

Exchange Traded Funds（ETF）の概要

ボンドETFについて

債券ETFは、債券ブローカーによって店頭で販売される個別の債券とは異なり、中央集中取引所で終日取引されます。 伝統的な債券の構造は、投資家が魅力的な価格の債券を見つけることを困難にします。 債券ETFは、ニューヨーク証券取引所のような主要なインデックスで取引することにより、この問題を回避します。

そのため、投資家は、株式取引の容易さと透明性により、債券市場へのエクスポージャーを獲得する機会を得ることができます。 また、債券ETFは個別の債券や投資信託よりも流動性が高く、市場が閉鎖された後、1日あたり1つの価格で取引されます。 苦境の期間中、投資家は、基礎となる債券市場がうまく機能していない場合でも債券ポートフォリオを取引できます。

債券ETFは毎月の配当を通じて利息を支払いますが、キャピタルゲインは毎年の配当を通じて支払われます。 税務上、これらの配当は収入またはキャピタルゲインとして扱われます。 ただし、キャピタルゲインは、株式リターンのように債券リターンで大きな役割を果たさないため、債券ETFの税効率は大きな要因ではありません。 最後に、債券ETFはグローバルに利用可能です。

債券ETF市場はまだ比較的初期の段階にあります。 2015年6月現在、債券ETFは約3億1, 800万ドルの運用資産を保有しており、市場全体の1％未満でした。 したがって、債券ETFが下落しても、債券市場全体は影響を受けません。

ボンドETFの仕組み

債券ETFは、定期的なクーポンの支払いなど、個々の債券と同じ機能の多くを提供します。 債券を所有することの最も重要な利点の1つは、定期的に定額の支払いを受ける機会です。 これらの支払いは従来、6か月ごとに行われます。 対照的に、債券ETFは満期日が異なる資産を保有しているため、特定の時点で、ポートフォリオの一部の債券はクーポンの支払いが必要になる場合があります。 このため、債券ETFは毎月利子を支払い、クーポンの価値は月ごとに異なります。

ファンドの資産は絶えず変化しており、成熟していません。 代わりに、債券は期限切れになるか、ファンドの対象年齢範囲を終了すると売買されます。 債券ETFのアーキテクトにとっての課題は、債券市場の流動性の欠如にもかかわらず、費用対効果の高い方法でそれぞれのインデックスを厳密に追跡することです。 ほとんどの債券は満期まで保有されるため、通常、活発な流通市場は利用できません。 このため、債券ETFがインデックスを追跡するのに十分な流動性のある債券を確実に包含することは困難です。 この課題は、国債よりも社債の方が大きくなります。

債券ETFのサプライヤは、代表的なサンプリングを使用して流動性の問題を回避します。これは、単に、インデックスを表すのに十分な数の債券のみを追跡することを意味します。 代表的なサンプルで使用される債券は、インデックス内で最大かつ最も流動性が高い傾向があります。 国債の流動性を考えると、国債インデックスを表すETFの追跡エラーはそれほど問題になりません。

債券ETFの欠点

債券ETFは、債券市場へのエクスポージャーを得るための優れたオプションですが、明白な制限があります。 一つには、投資家の初期投資は個々の債券よりもETFで大きなリスクにさらされています。 債券ETFは決して成熟しないため、元本が全額返済される保証はありません。 さらに、金利が上昇すると、個別の債券のように、ETFの価格を損なう傾向があります。 ただし、ETFは成熟していないため、金利リスクを軽減することは困難です。

債券ETFと債券ミューチュアルファンド

債券ファンドと債券ETFのどちらを購入するかの決定は、通常、投資家の投資目的に依存します。 積極的な管理が必要な場合、債券ミューチュアルファンドはより多くの選択肢を提供します。 頻繁に売買する予定がある場合、債券ETFは良い選択です。 長期的な買い持ち投資家、債券ミューチュアルファンド、および債券ETFはお客様のニーズを満たすことができますが、各ファンドの持ち株について調査することが最善です。

透明性が重要な場合、債券ETFを使用すると、いつでもファンド内の保有を確認できます。 ただし、市場にバイヤーがいないためにETF投資を売却できないことに懸念がある場合は、債券ファンドがファンド発行者に持ち株を売却できるため、より良い選択になるかもしれません。

ほとんどの投資決定と同様に、調査を行い、ブローカーまたはファイナンシャルアドバイザーと話すことが重要です。

ボンドETFとボンドラダー

ETFの流動性と透明性は、受動的に保持される債券ラダーよりも有利です。 債券ETFは、即時の多様化と一定の期間を提供します。つまり、投資家は、確定収益ポートフォリオを稼働させるために1回の取引で済みます。 個別の債券を購入する必要がある債券ラダーは、この贅沢を提供しません。

債券ETFの欠点の1つは、継続的な管理手数料を請求することです。 トレーディング債券ETFのスプレッドの低下はこれを幾分相殺するのに役立ちますが、この問題は長期にわたる買い取り戦略で依然として勝ち残ります。 債券ETFの最初の取引スプレッドの利点は、年次管理手数料によって時間の経過とともに損なわれます。

2番目の欠点は、ポートフォリオに固有の何かを作成する柔軟性がないことです。 たとえば、投資家が高度な収入を求めている場合、または即時の収入をまったく求めていない場合、債券ETFは彼または彼女の製品ではない可能性があります。