通常、ほとんどの債券は、クーポンの支払いとして知られる定期的な支払いを債券保有者に行います。 購入者が債券を購入すると明らかになった債券の契約書は、クーポンの支払いの詳細を指定します。
会社ごとに異なる債券を発行して金融資本を調達し、各債券の質は発行者の質によって決まります。発行体の質は、すべてのクーポンの支払い能力と満期時の社債の元本に依存します。 提示された利回りは、特定の会社の債券を購入する際に投資家が被るリスクを補償するために使用されます。
利回りが高いほど、債券を発行する企業の質が高く ない 可能性が高くなります。つまり、企業はクーポンや元本の支払いを行わない可能性が高くなります。 企業が支払いを怠ると、債券はデフォルト状態にあると言われ、これが起こるリスクはデフォルトリスクとして知られています。
2つの主要な信用格付け機関は、債券の条件の下で要求される利息と元本を支払う能力に基づいて、債券発行者を評価します。 スタンダード&プアーズの債券格付けスケールで「BB」以下、またはムーディーズでは「Ba」以下の債券は、格付けの低い（ジャンクまたは投機的）債券とみなされ、格付けされた債券よりもデフォルトリスクが大きいより高い。 債券が持つことができる最高のS&P格付けは「AAA」であり、最低は「CCC」です。 「D」の評価は、ボンドがデフォルトであることを示します。 ムーディーズの場合、格付けは「Aaa」から「C」まであり、後者はデフォルトを示します。
高利回り債は、これらのジャンク債であり、信用格付けが低い傾向があります。 信用格付けが低いため、企業の発行体によるデフォルトのリスクが高くなります。 投資家に債券の購入を促すために、債券はより高い利率を支払います。 対照的に、より良い格付けの債券–投資適格とも呼ばれる–は、利回りが低くなる傾向があります。 代わりに、より高いセキュリティと信頼性の高い支払いの可能性を提供しています。
投資適格債と高利回り債の間には利回りスプレッドがあります。 一般的に、発行者の信用格付けが低いほど、支払われる利息の額は高くなります。 この利回りスプレッドは、経済状況と金利に応じて変動します。
それで、どの債券を購入する方が良いですか？ それはあなたが投資家としてさらされたいデフォルトリスクの量に依存します。 発行者がデフォルトを行わない場合、利回りの高い債券はクーポンの支払いという形でより高い収益をもたらしますが、デフォルトのリスクは、利回りが低く、グレードの高い債券で直面するリスクよりも高くなります。 グレードが高く利回りの低い債券を購入すると、デフォルトリスクが低くなり、債券を満期まで保有している場合に、約束されたクーポンの支払いと額面価格のすべてを受け取る可能性が高くなります。
ボトムライン
USTreasury社の債券（投資適格債のゴールドスタンダード：有名な低額ですが、信頼性の高い支払い）の利回りよりも高い利回りを求めている投資家は、利回りの増加と引き換えに喜んで追加のリスクを負うことがあります。
高利回りの負債に投資する流動性の高い上場ファンド（ETF）があります。 これらのETFにより、投資家は格付けの低い債券の多様なポートフォリオへのエクスポージャーを得ることができます。 企業およびセクター間のこの多様化は、デフォルトリスクから保護できます。 それでも、多様化があったとしても、市場のボラティリティが高い期間は、債務を履行しない企業が非常に多くなる可能性があります。
