世界的な債務が急速に増加しているため、多くの投資家は、避けられない信用収縮が発生すると、2008年から2009年の金融危機の繰り返しを心配しています。 大手信用格付け機関のStandard&Poor's（S&P）からの最近のレポートでは、リスクが増加しているが、恐れが誇張されている可能性が示されています。
「世界の負債は10年前よりも確かに高く、リスクが高く、家計、企業、政府がすべて負債を増やしています。別の信用低下は避けられないかもしれませんが、2008年ほど悪いとは思いません。 2009年の世界的な金融危機。」 CNBCによると、S&P Global RatingsのクレジットアナリストであるTerry Chanによると。 次の表は、S&Pが次の危機は最後の危機ほど深刻ではないと考えている4つの理由をまとめたものです。
次の金融危機がそれほど深刻ではない4つの理由
- 主に政府の政府借入による現在の債務の急増先進国のハードカレンシー債務に対する投資家の高い信頼 家計は慎重であり、10年で負債をわずか7％引き上げる
投資家にとっての意義
S&Pの報告によると、2018年6月に世界の負債総額は178兆ドルに達しました。これには政府、企業、および家庭による借入が含まれます。 これは、2008年6月の10年前の図から50％の増加を表しています。しかし、世界のGDPに対する負債の割合は203％から231％になりました。つまり、世界経済のレバレッジ比率は15 ％。
2018年6月の世界の政府債務は62.4兆ドルで、10年間で77％増加しました。 米国が先導し、19.5兆ドルで117％増加しました。 62.4兆ドルのうち、29.0兆ドルは他の先進国から、6.2兆ドルは中国から、残りの7.6兆ドルは他の新興市場国からです。
「レバレッジが高いにも関わらず、伝染のリスクは、主要な西側政府のハード通貨債務に対する投資家の高い信頼によって緩和されます。広範囲にわたるデフォルトを防ぐために」とレポートは観察しています。
中国では、非金融企業の負債が爆発的な成長を遂げており、過去10年間で4.0兆ドルから20.3兆ドルまで5倍以上増加しました。 現在、中国は世界の非金融企業債務の29％を占めており、過去10年間の世界的な増加の68％に貢献しています。
明白な前向きな展開は、過去10年間で米国の家計債務とユーロ圏の家計債務をそれぞれ7％増とほぼ2％減としています。 しかし、中国では、家計の負債が0.8兆ドルから6.6兆ドルに急増し、716％増加し、世界的な増加の72％を占めました。
「伝染リスクは2008〜2009年よりも低いと考えられていますが、リスクは高くなっています。金利が非常に低いため、過去10年間で投資家フローが投機グレードおよび非伝統的な債券商品に移行しました。流動性が低く、より揮発性が高く、金融ショックやパニックが発生した場合に捕まる可能性がある」とS&Pは警告しています。 2008-2009年の危機の主な要因は、有毒資産として知られるようになった複雑な証券のメルトダウンでした。
先を見る
S&Pが正しく、次の金融危機が最後の金融危機ほど悪くない場合でも、投資家や一般の人々に同様に広範囲に及ぶ負の影響を与える苦しい経験になる可能性があります。
