デリバティブ市場では、原資産の価格と契約の行使価格の関係が重要な意味を持ちます。 この関係は契約の価値の重要な決定要因であり、有効期限が近づくと、オプション契約を行使すべきかどうかを検討する際の決定要因になります。
金銭
金銭という用語は、原証券の価格がオプション契約の行使価格からどれだけ離れているかを表します。 契約は、金銭で、金銭で、または金銭外で行うことができます。 インザマネーオプションには本質的な価値があります。つまり、契約を行使することで価値を引き出すことができます。 アウトオブザマネーおよびアットザマネーのオプションには、本質的な価値がありません。
重要なポイント
- オプションの株価と行使価格の関係は、契約の価値と行使すべきかどうかに重要な関係があり、マネーネスは行使価格と株価の関係を表しますマネーオプションには株価と同等のストライク価格があります。通常、マネーオプションには本質的な価値がないため、マネーオプションを行使する理由はありません。
たとえば、株式が51ドルで、コールオプションの行使価格が50ドルの場合、投資家はコールを行使し、50ドルで株式を購入し、市場で51ドルで売却し、1ドルの本質的価値を引き出すことができます。 本質的価値ではない契約の価値は、外的価値または時間的価値と呼ばれます。 したがって、50ストライクコールが51ドルの株式で1.50ドルを取引している場合、1ドルの本質的価値と50セントの時間価値があります。
ストライク価格に達するとどうなりますか？
コールオプションの場合、本質的価値とは、基礎となる株式の価格とオプション契約の行使価格の差です。 プットオプションについては、オプション契約の行使価格と原株の価格の差です。
コールオプションとプットオプションの両方の場合、オプションの行使価格と株価の差がそれぞれ負の値である（契約が金銭的でない）場合、本質的な価値はゼロになります。
さらに、原株の価格がオプション契約の行使価格に達すると、ストックオプションは金銭であると言われます。 契約が金銭的である場合、コールオプションとプットオプションの本質的な価値もゼロになります。コールオプション（またはプットオプション）契約を行使し、基礎となる証券を売却（または購入）すると、取引費用以外の取引の損益。
コールオプションとプットオプション
投資家が、5月に行使価格50ドルで、7月に満了する株式ABCのコールオプション契約を1つ購入するとします。 さらに、オプション契約の有効期限が切れる日（または7月の第3金曜日）であるとします。 オープン時、株式は49ドルで取引されており、コールオプションはお金がありません。株価はストライク価格よりも下で取引されているため、本質的な価値はありません。 ただし、取引日の終わりには、株価は50ドルになります。
株価がストライク価格と等しい場合、オプション契約の本質的価値はゼロであり、最高です。 したがって、同じ価格で市場で購入できる場合、実際に契約を行使する理由はありません。 オプション契約は行使されず、無期限に失効します。
有効期限が切れる前にオプションを行使すると（一部のヨーロッパ式オプションでは不可能）、保有者はオプションの残りの時間値を放棄して失います。
一方、別のトレーダーが50ドルの行使価格と7月の満了で株式ABCの1つのプットオプション契約を購入したと仮定します。 満期日に、株式が午前中に49ドル（ストライク価格未満）で取引されている場合、オプションは1ドル（50ドル-49ドル）の本質的価値を持っているため、お金に含まれています。
ただし、在庫が回復し、取引日の終わりに50ドルで取引が終了するとします。 株価はストライク価格に等しく、本質的な価値はゼロであるため、オプション契約は高額です。 したがって、putオプションは、行使しても値を収益化しないため、行使されずに期限切れになります。
