国際収支（BOP）は、ある国とその国民と他の国との間の支払いまたは領収書の記録です。 経常収支、資本勘定、および財務勘定は、国のBOPを構成します。 一緒に、これらの3つのアカウントは、経済の状態、その経済見通し、および望ましい目標を達成するための戦略についての物語を伝えます。
たとえば、大量の輸入と輸出は、自由貿易を支える開放経済を示している可能性があります。 一方、資本または金融口座で国際的な活動がほとんどない国では、資本市場が未発達で、外国直接投資の形で入国する外貨がほとんどない場合があります。
当座預金は、有形財、サービス料、観光収入、および援助としてまたは家族に送られた他の国に直接送られたお金を含む、国を出入りする商品とサービスの流れを記録します。 金融口座は、国が関連付けられている国際所有資産の増減を測定し、資本口座は国の資本支出と全体的な収入を測定します。
ここでは、特定の国の投資および資本市場規制のストーリーを伝える資本および金融口座に焦点を当てます。
重要なポイント
- 国の国際収支は、当座預金口座、資本口座、および金融口座で構成されています。 資本勘定は、国の内外への財とサービスの流れを記録し、金融勘定は、国際所有資産の増減を記録します。正の資本と金融勘定は、国が借金をしているよりも借金が多いことを意味します。世界。 負のアカウントは、国を純債権者にします。
資本勘定
国の資本勘定は、ありとあらゆる国際資本移転を指します。 全体的な支出と収入は、経済に出入りする投資とローンの形での資金の流入と流出によって測定されます。 赤字はより多くのお金が流出していることを示し、黒字はより多くのお金が流入していることを示します。
非金融資産および非生産資産の取引に加えて、以下も含まれます。
- 債務免除などの取引出国または入国した移住者による物品および金融資産の譲渡固定資産の所有権および固定資産の売却または取得のために受け取った資金の譲渡
資本資産と金融請求の両方を伴う複雑な取引は、資本勘定と経常勘定の両方に記録される場合があります。
金融口座
国の金融口座は、さらに2つのサブアカウントに分割されます。外国資産の国内所有と、国内資産の外国所有です。
金融口座の外国資産部分の国内所有権が増加すると、金融口座全体が増加します。 国内資産の外国人の所有権が増加すると、金融口座全体が減少するため、国内資産の外国人の所有権が減少すると、金融口座全体が増加します。 国の外国資産の国内所有権と国内資産の外国所有権はともに、その国が関連する資産の国際所有権を測定します。
金融口座は、外貨準備と企業、不動産、債券、株式への民間投資に関連するお金を扱います。 また、金融口座には、国際通貨基金（IMF）の特別引出権などの政府所有資産、または他の国で保有される民間部門資産、外国人が保有する地方資産（政府および民間）、および外国直接投資（FDI ）。
仕組み
投資目的で国外に移転された資本は、これらの2つの口座のいずれかに借方として記録されます。 これは、お金が経済を去るからです。 しかし、それは投資であるため、暗黙のリターンがあります。 このリターンは、ポートフォリオ投資からのキャピタルゲイン（金融口座での借方）または直接投資からのリターン（資本口座での借方）のいずれであっても、当座預金にクレジットとして記録されます。 これは、BOPで所得投資が記録される場所です。 国が資本を受け取った場合、反対のことが当てはまります。当該投資に対するリターンを支払うことは、当座預金の借方として記録されます。
経済分析局は、米国の資本勘定を測定します
これは何を意味するのでしょうか？
理論的に黒字または赤字になると予想される経常収支とは異なり、BOPはゼロでなければなりません。 したがって、一方の当座預金口座と他方の資本口座と金融口座は互いにバランスが取れている必要があります。
たとえば、グリーンランドの国民がカナダの会社からジャケットを購入した場合、グリーンランドはジャケットを獲得し、カナダは同等の通貨を獲得します。 ゼロに到達するために、値交換を反映するためにバランス項目が元帳に追加されます。 IMFの国際収支マニュアルによると、国際収支の公式またはIDは次のように要約されます。
当座預金口座+金融口座+資本口座+残高明細= 0
しかし、経済に正の資本および金融口座がある場合（純金融流入）、国の借方は、他の経済に対する負債の増加または他の国での請求の減少により、そのクレジットよりも多くなります。 これは通常、経常収支の赤字と並行しています。お金の流入は、投資に対するリターンが経常収支の借方であることを意味します。 したがって、経済は世界の貯蓄を使用して、現地の投資と消費の需要に対応しています。 それは世界の他の国々に対する純債務者です。
資本勘定と金融勘定がマイナスの場合（純金融流出）、国は、海外経済による請求の増加または外国経済からの負債の減少のために、負債よりも請求が多い。 経常収支はこの段階で黒字を記録し、経済が純債権者であり、世界に資金を提供していることを示します。
リベラルアカウント
資本勘定と金融勘定は、両方とも国際的な資本フローを記録しているため、絡み合っています。 今日の世界経済では、資本の自由な移動は、世界貿易を確保し、最終的にはすべての人々の繁栄を確保するための基本です。 ただし、これを実現するためには、各国は「オープン」または「リベラル」な資本および金融口座のポリシーを持つ必要があります。 今日、多くの発展途上国は、経済改革プログラムの一環として、資本移動を制限するプロセスである資本勘定の自由化を実施しています。
国の資本勘定の自由化は、健全な経済政策への移行を示す可能性があります。
この資本の無制限の移動は、政府、企業、および個人が他の国に自由に資本を投資できることを意味します。 これにより、産業や開発プロジェクトへのFDIだけでなく、資本市場へのポートフォリオ投資にも道が開かれます。 このように、より大きな資本と国内の経済的目標を求めてより大きな市場とより小さな市場を目指している企業は、国際市場に拡大し、より強力な世界経済をもたらすことができます。
受益国がFDIから得る恩恵には、その国への外国資本の流入と、技術的および経営的専門知識の共有が含まれます。 FDIを行っている企業にとってのメリットは、市場シェアを外国経済に拡大できることです。これにより、より大きな収益を集めることができます。 現地経済に投資する外国企業は現地経済の改革プロセスに重要な利害関係を持っているため、国の国内の政治およびマクロ経済政策さえもより進歩的な形で影響を受けると主張する人もいます。 これらの外国企業は、ビジネスを促進する政策に関する地方政府の専門コンサルタントになります。
ポートフォリオの外国投資は、資本市場の規制緩和と証券取引量を促進する可能性があります。 複数の市場に投資することにより、投資家はポートフォリオリスクを多様化しながら、新興市場への投資から生じる収益を増やすことができます。 したがって、地方経済の改革と資本および金融口座の自由化に基づく資本市場の深化は、新興市場の発展を加速させることができます。
少しのコントロールは良いことができます
政治的イデオロギーは別として、いくつかの健全な経済理論は、なぜ一部の資本勘定管理が良いのかを述べています。 1997年のアジアの金融危機を思い出してください。一部のアジア諸国は経済を世界に開放し、前例のない金額の外資が国境を越えて、主にポートフォリオ投資の形で渡っていました。 これは、投資が短期的であり、長期的ではなく清算しやすいことを意味していました。
投機が高まり、パニックが地域全体に広がったとき、最初に資本フローの逆転が起こり、これらの資本市場から資金が引き出されました。 キャピタルゲインを得る前に証券が売却されたため、アジア諸国は短期負債（当座預金の借方）の責任を負いました。 株式市場の活動が苦しんだだけでなく、外貨準備が枯渇し、現地通貨が下落し、金融危機が始まりました。
アナリストは、資本勘定の規制があった場合、金融災害はそれほど深刻ではなかったと主張します。 たとえば、外国からの借入額が制限されていた場合（経常収支の借方）、短期債務は限定され、経済的損害はそれほど深刻ではなかったでしょう。
ボトムライン
国の国際収支は、その国と世界の他の国々との国際取引の要約記録です。 これらの取引は、当座預金口座、資本口座、および金融口座に分類されます。
アジアの金融危機からの教訓は、資本と金融口座を自由化する最良の方法についての新しい議論をもたらしました。 実際、IMFと世界貿易機関は歴史的に財とサービスの自由貿易（経常収支の自由化）を支援してきましたが、現在では資本の自由の複雑さに直面しています。 経験によれば、コントロールなしで資本の流れが突然反転すると、経済が破壊されるだけでなく、国家の貧困が増加する可能性があります。
