主な動き
トランプ大統領が3月2日から米国の輸入業者が2000億ドルの中国製品に支払わなければならなかった関税を延期した後、S&P 500は本日新たな短期高値を付けました。 ただし、中国の習近平国家主席との会談の新しい関税期限やスケジュールは、トランプ大統領のTwitterフィードを介して提供されませんでした。
米国株式の当初の反発は、ユーティリティや不動産などの金利に敏感な部門が減少したため、その日の残りの時間で薄れていきました。 ただし、中国の株価指数は貿易ニュースに続き、2015年以来最高の日を続けています。 次のチャートからわかるように、上海総合指数は、1月に形成された二重底パターンの深さに基づいて、完全な価格予測に達しました。
S&P 500
S&P 500で最もパフォーマンスの低いセクターと株式には、消費者向けのステープル、ユーティリティ、不動産投資信託（REIT）など、平均以上の配当利回りを支払うものが含まれます。 私は、金利上昇によって引き起こされる所得株の集中販売を期待していました。 債券の支払いと同様に、金利が上昇した場合、配当収入はあまり価値がありません。 配当を支払う株式の価格が下がるからです。
ただし、その日の長期金利はわずかに低いだけであったため、所得セクターでの販売は短期の鞭の最初の部分のように見えます。 金利の見通しが変化しない限り、これらの同じ株が次の2回の取引セッションで復活することを期待しています。
次のチャートでわかるように、S&P 500は、チャートアドバイザーのニュースレターの金曜日の号で指摘した短期的なレジスタンスレベルにまだ苦労しています。 米国と中国の貿易協定が決着する時期についてのより決定的なニュースを見るならば、主要な株価指数が抵抗を打破すると予想します。
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リスク指標–原油価格が高すぎる？
リスクの観点から見ると、米国の技術株と工業株のアウトパフォーマンスは、市場にとって良い兆候です。 ただし、石油の下落にはバイアスがかかっているようで、価格が下落し続けると短期的にはより懸念される可能性があります。
トランプ大統領は、米国と中国の取引に関するTwitterフィードへのコメントとともに、「石油価格が高すぎます。OPEC、リラックスしてください。世界値上げできません–壊れやすい！」 Twitterのフォロワーとメディアに。 米国大統領の発言が市場に影響を与えることは予想外ではありませんが、ウェストテキサスインターミディエイト（WTI）の原油価格は驚くべき3.3％下落しました。
投資家はトランプ大統領のツイートに対する反応の大きさを心配すべきだと思う。 これは、価格がすでに下落していた2018年11月12日の同様のツイートを思い出させます。 損失は加速し、WTIの価格は1バレルあたり42ドル近くまで下がった。
コモディティ価格の低下は経済にとって良いことですが、予想外の結果も生じる可能性があります。 エネルギー部門は、米国経済の非消費部分のかなりの割合を占めています。 2015年の「収益不況」は、主に2014年に始まった原油価格の暴落によるものです。
原油価格と米国経済との複雑な関係に加えて、今日の反応は、投資家がエネルギー部門の短期的な利益の一部を奪うことに偏っているということです。 これは、マイナス面に最も驚かされる可能性のある部門について予測を立てることができれば、ポートフォリオおよび貿易計画に役立つ情報です。
次のチャートでわかるように、WTIの原油先物は最近反転した頭と肩のパターンを完了しました。これは今日の低下が無効になる恐れがあるためです。 私の意見では、価格が新しい短期的な安値を形成することなくパターンのネックラインを上回って戻ることができる場合、パターンはまだ無傷です。
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結論：Dovishの確認を探す
今週、ボラティリティを高める可能性のある米国と中国の貿易交渉についてのニュースが引き続き見られることを期待しています。 さらに、トレーダーは火曜日と水曜日に連邦議会の両院で証言と質問への回答を行うため、ジェローム・パウエル連盟議長を見ています。 所得セクターにおける今日のやや大規模な動きは、投資家が金利の見通しに神経質であり、パウエル連銀が短期的に再び金利を引き上げる予定がないことの確認を求めていることを示しています。
