米国の商業銀行は、S&P 500が過去最高を更新した一方で、大部分のコンポーネントが実行された厳しい前半の後、来週第2四半期の収益シーズンを開始しました。 貿易戦争とFRBは、金利の低下と銀行株に重くのしかかる景気低迷の見通しとともに、この連敗を非難することになっています。 残念ながら、強気相場では、これらの逆風は第3四半期も続く可能性が高く、持続的な上昇の可能性は低くなります。
銀行は、少なくとも初期段階でFRBの引き締めが大好きです。なぜなら、銀行が短期資本に支払う金利と顧客が支払う金利の差を広げるためです。 このグループは2016年と2017年に市場を牽引し、トランプ大統領の任期と減税により設備投資が大幅に増加すると予想されました。 残りは歴史であり、企業は経済成長に資金を投入する代わりに、税収をポケットに入れるか、株を買い戻す。
貿易戦争は同様の犠牲を払っており、米国企業の国際的な機会を否定する一方で、10年間の拡大に蓋をしている。 2018年の第1四半期にこの部門が首位になったのは偶然ではありませんが、同時にトランプが中国、メキシコ、その他の貿易相手国に輸入品に対する課税を脅かしたのも偶然ではありません。 これらの義務の多くは現在数ヶ月間実施されており、次の不況を引き起こす可能性のある系統的な緊張を増しています。
TradingView.com
SPDR S&P銀行ETF（KBE）は、2007年に60ドルを超えた後、2009年に1桁台後半で減少しました。ファンドは2018年3月に10年前のピークを迎えました。ファンドは40ドル台後半の支援で下降三角形を切り分け、10月に崩壊し、12月に2年ぶりの最低値に下落しました。
2019年への跳ね返りは2月の新しいレジスタンスで失速し、40ドル近くのサポートで上向きの三角形の形をとった幅広い横向きのアクションをもたらしましたが、200日の指数移動平均（EMA）の減少を超える失敗したラリーは三角形のレジスタンスを中心に切り分けました46ドル。 ファンドは今週、その障壁を約2ポイント下回る水準で取引しており、今後の収益シーズン中に潜在的なブレイクアウトを設定しています。
しかし、新しいレジスタンスレベルへの最初のプルバックは、従来の空売りの機会を示しています。なぜなら、内訳は、バウンスが購入価格に近づいたとしても、抜け出そうとしている株主の多くを閉じ込める傾向があるからです。 この弱気なセットアップを考えると、故障により2018年の安値でのテストへの扉が開かれるため、三角形のサポートに40ドルで鋭い目を向けることは理にかなっています。
TradingView.Com
JPMorgan Chase&Co.（JPM）の株式は、2014年の67.20ドルで2000年の最高値へのラウンドトリップを完了し、大統領選挙後の歴史的なブレイクアウトに先立ち、横向きのパターンに緩和されました。 2016年の第3四半期から2018年の第1四半期の間に株価は2倍になり、12月に15か月ぶりの最低水準に達した2重の内訳と下落を前に、過去最高の119.33ドルを記録しました。
2019年の集会は4月に壊れたサポートを再マウントし、数週間後に抵抗の3ポイント以内で失速しました。 第2四半期の残りの部分は、米中貿易交渉の崩壊により抑制されて、より低調に推移しました。 株価は更新された交渉への反応で緩やかに跳ね返り、7月16日に同社が予想を上回ると昨年の高値を試すことができた。
オンバランスボリューム（OBV）累積分布指標は、2018年2月に史上最高を記録し、年末には2年ぶりの最低値に達した持続的な分布波になりました。 OBVは2019年上半期にかろうじて上昇しましたが、株価は15ポイント近く上昇し、大きな弱気の発散を引き起こしました。
ボトムライン
商業銀行は第2四半期の収益後に回復する可能性がありますが、このセクターは今後10年間に広範囲のベンチマークに遅れをとる可能性があります。
