リスク中立的な対策とは
リスクニュートラル指標は、デリバティブやその他の金融資産の価格設定を支援するために数理ファイナンスで使用される確率指標です。 リスクニュートラルな尺度は、投資家に特定の資産に対する市場全体のリスク回避度の数学的解釈を提供します。これは、その資産の正しい価格を推定するために考慮する必要があります。 リスクニュートラル測定は、平衡測定または同等のマルチンゲール測定とも呼ばれます。
リスク中立措置の説明
株式、債券、およびデリバティブ市場におけるリスク回避の問題を説明するために、リスク中立的な手段が金融数学者によって開発されました。 現代の金融理論によれば、資産の現在価値は、その資産の予想される将来のリターンの現在価値に見合う価値があるはずです。 これは直感的な理にかなっていますが、この定式化には1つの問題があります。それは投資家がリスクを嫌うか、お金を失うことを恐れているということです。 多くの場合、この傾向により、資産の価格は、この資産の予想される将来の収益をいくらか下回ります。 その結果、投資家と学者はこのリスク回避に適応する必要があります。 リスク中立的な対策は、この試みです。
リスク中立措置と資産価格設定の基本定理
市場のリスク中立指標は、資産価格設定の基本定理、現実世界の金融市場の研究に使用される金融数学のフレームワークが保持する仮定を使用して導き出すことができます。
資産価格の基本定理では、アービトラージの機会、または投資家に先行費用なしで継続的かつ確実に利益を上げる投資の機会は決してないと想定されています。 経験によれば、これは実際の金融市場のモデルにとって非常に良い仮定であるが、確かに市場の歴史には例外があった。 資産価格の基本定理は、市場が完全であり、市場が摩擦のないものであり、すべてのアクターが自分が売買しているものについて完全な情報を持っていることを前提としています。 最後に、すべての資産について価格を導出できると想定しています。 これらの仮定は、実世界の市場について考えるときはあまり正当化されませんが、そのモデルを構築するときは世界を単純化する必要があります。
これらの仮定が満たされた場合にのみ、単一のリスク中立尺度を計算できます。 資産価格の基本定理の仮定は市場の実際の状況を歪めるため、金融ポートフォリオの資産の価格設定では、1つの計算に頼りすぎないことが重要です。
