ネガティブキャリーとは
ネガティブキャリーとは、投資または証券を保有するコストが、保有中に得た収入を上回る状態です。 負のキャリートレードまたは投資は、プロのポートフォリオマネージャーにとって望ましくないことがよくあります。これは、投資の元本が同じである（または下落する）限り、投資がお金を失うことを意味するためです。 しかし、多くの投資家や専門家は、長期にわたって投資を保留することから大きな見返りを期待するような状況に定期的に入ります。
重要なポイント
- ネガティブキャリーとは、投資が短期的な時間枠でもたらすよりも多くの費用がかかる状態です。投資の。
ネガティブキャリーの仕組み
支払いで返されるよりも保持するのに費用がかかる投資は、マイナスのキャリーになる可能性があります。 ネガティブキャリー投資は、証券ポジション（債券、株式、先物、外国為替ポジションなど）、不動産（賃貸物件など）、またはビジネスですらあります。 ローンから得た収入が銀行の資金コストよりも少ない場合、銀行でさえマイナスのキャリーを経験する可能性があります。 これは負のキャリーコストとも呼ばれます。
この測定には、資産の売却または満期時に発生するキャピタルゲインは含まれません。 このような予想される利益は、多くの場合、この種のネガティブキャリー投資が開始および保持される主な理由です。
たとえば、家を所有することは、主たる住居としてその家に住んでいるほとんどの住宅所有者にとってマイナスのキャリー投資です。 毎月の典型的な住宅ローンの利息の費用は、住宅ローン期間の前半に元本に発生する金額を超えています。 さらに、家の維持費も経済的負担です。 しかし、住宅価格は長年にわたって上昇する傾向があるため、多くの住宅所有者は少なくとも数年間家を所有することで少なくともある程度のキャピタルゲインを経験します。
プロの投資の世界では、投資家は利率6％でお金を借りて、利回り4％を支払う債券に投資することができます。 この場合、投資家は2％のマイナスキャリーを持ち、実際に債券を所有するためにお金を費やしています。 そうする唯一の理由は、予想される将来の価格と比較して割引で債券が購入されたことです。 債券が額面以上で購入され、満期まで保有された場合、投資家はマイナスのリターンを獲得します。 ただし、債券の価格が上昇した場合（金利が低下したときに発生します）、投資家のキャピタルゲインはマイナスキャリーの損失を大きく上回る可能性があります。
マイナスキャリー投資を購入するもう1つの理由は、税制上の優遇措置を利用することです。 たとえば、投資家がマンションを購入し、賃貸収入にすべての費用が追加された後に賃貸した場合、毎月の費用よりも50ドル少なくなったとします。 ただし、利子の支払いは税控除対象であったため、投資家は月額150ドルの税金を節約しました。 これにより、投資家はキャピタルゲインを予測するのに十分な時間、マンションを保持できます。 税法はそれぞれ異なるため、そのような利点はどこでも均一ではなく、税法が変わると、キャリーのコストが高くなる可能性があります。
投資のための借入が負のキャリーの典型的な理由ですが（キャリーコストが利子である場合）、空売りも負のキャリーの状況を作り出す可能性があります。 1つの例は、証券のショートポジションが別のロングポジションと一致する市場中立戦略です。
外国為替市場の投資家は、ネガティブキャリーペアと呼ばれるネガティブキャリートレードを行うこともできます。 高金利の通貨でお金を借りてから、低金利通貨の資産に投資すると、マイナスのキャリーが発生します。 ただし、高利回り通貨の価値が低利回り通貨に比べて低下する場合、為替レートの有利なシフトはマイナスのキャリーを相殺する以上の利益を生み出す可能性があります。
