マルチプルとは何ですか？
複数の指標は、ある指標を別の指標で除算することにより決定される、企業の経済的幸福のいくつかの側面を測定します。 通常、分子のメトリックは分母のメトリックよりも大きくなります。
たとえば、倍数を使用して、価格収益率（P / E）比率によって計算される、投資家が1ドルの収益に対して支払う意思がある金額を示すことができます。 20ドルで取引されている1株当たり利益（EPS）が2ドルの株を分析するとします。 この株式のP / Eは10です。これは、投資家が株式の現在のEPSの10倍の倍数を支払う意思があることを意味します。
これは次のように計算されます：
重要なポイント
- 複数は、通常、一方を他方で除算することにより、2つのメトリックを比較することにより、会社の幸福を測定します。複数は、株式ベースの倍数と企業価値の倍数に分割できます。
倍数を理解する
株式評価の世界では、2つの主要な方法はキャッシュフローと収益や売上などのパフォーマンス指標の倍数に基づいています。 キャッシュフローに基づく評価（割引キャッシュフロー分析など）は本質的な評価と見なされますが、倍数に基づく評価は相対的なものと見なされます。
一般的に使用される倍数
株式の評価で使用される最も一般的な倍数はP / E倍数です。 企業の市場価値（価格）と収益を比較するために使用されます。 収益のレベルと比較して価格または市場価値が高い企業は、P / E倍数が高くなります。 収益レベルと比較して価格が低い企業は、P / E倍数が低くなります。 AP / Eが5倍の場合、企業の株式は収益の5倍の倍数で取引されています。 AP / Eが10倍の場合、企業は収益の10倍に等しい倍数で取引しています。 P / Eの高い企業は過大評価されていると見なされます。 同様に、P / Eが低い企業は過小評価されていると見なされます。
他の一般的に使用される倍数には、EV / EBITDAとも呼ばれる、利息、税金、減価償却費（EBITDA）の倍数前の利益に対する企業価値（EV）が含まれます。 これは、企業が利用でき、多くの株式アナリストが使用する堅実な測定キャッシュフローであると広く考えられています。 EV / EBITとも呼ばれる、利息および税引前利益（EBIT）に対するEVは、減価償却費が少ない資本集約型の企業に使用されます。 EV / Sales比とも呼ばれるEV / Sales比率は、収益がマイナスの企業がよく使用する倍数です。 すべての倍数は、アナリストが何らかの財務指標を掛けて相対値を決定できる単一の数値として機能します。
複数の例
長年にわたるAppleのP / E比を見ると、同社の価格/収益率は価格と正の相関関係があることがわかります。 言い換えれば、P / E倍数は、トレーダーが売買の機会を決定するために使用するいくつかのシグナルのうちの1つである可能性があります。
