目次
- 安全マージンとは何ですか？
- 安全マージンの理解
- 安全マージンの例
- 会計上の安全マージン
安全マージンとは何ですか？
安全マージンは、市場価格が本質的な価値を大幅に下回った場合にのみ投資家が証券を購入する投資の原則です。 言い換えれば、証券の市場価格がその本質的価値の推定値を大幅に下回っている場合、差は安全マージンです。 投資家は自分のリスク選好に従って安全マージンを設定する可能性があるため、この違いが存在する場合に証券を購入することで、最小限の下落リスクで投資を行うことができます。
会計では、安全マージン、または安全マージンとは、実際の売上と損益分岐点売上の差を指します。 管理者は、安全マージンを利用して、会社またはプロジェクトが収益性を失う前に売上がどれだけ減少するかを知ることができます。
安全範囲
安全マージンの理解
安全マージンの原則は、有名な英国生まれのアメリカ人投資家ベンジャミン・グラハム（バリュー・インベストメントの父として知られている）と彼の信者、特にウォーレン・バフェットによって広められました。
投資家は、企業の経営、ガバナンス、業界の業績、資産、収益などの定性的および定量的要因を利用して、証券の本質的な価値を判断します。 次に、市場価格が比較のポイントとして使用され、安全マージンが計算されます。 安全マージンを固く信じており、「投資の礎石」の1つと宣言しているバフェットは、価格目標として株式の本質的な価値に50％の割引を適用することが知られています。
投資の際に安全マージンを考慮することは、アナリストの判断または計算におけるエラーに対するクッションを提供します。 ただし、主に企業の「真の」価値または本質的な価値を判断することは非常に主観的であるため、投資の成功を保証するものではありません。 投資家とアナリストは、本質的な価値を計算するための異なる方法を持っている可能性があり、それらが正確で正確であるということはめったにありません。 さらに、会社の収益や収益を予測することは非常に困難です。
安全マージンの例
グラハムのように学問的であるように、彼の原則は単純な真実に基づいていました。 彼は、現在1ドルの株価が50セントまたは将来1.5ドルで評価される可能性があることを知っていました。 彼はまた、1ドルの現在の評価がオフになる可能性があることを認識しました。つまり、不必要なリスクにさらされることになります。 彼は、本質的な価値まで割引して株式を購入できれば、損失を大幅に制限できると結論付けました。 株価が上昇するという保証はありませんでしたが、割引は彼の損失を最小限に抑えるために必要な安全性のマージンを提供しました。
たとえば、XYZの株式の本質的価値が162ドルであり、その株価である192ドルをはるかに下回ると判断した場合、130ドルの目標購入価格に対して20％の割引を適用できます。 この例では、彼はXYZの公正価値が192ドルであると感じるかもしれませんが、本来の価値である162ドルを超えて購入することは考えません。 マイナスのリスクを完全に抑えるために、彼は購入価格を130ドルに設定します。 このモデルを使用すると、彼は近い将来いつでもXYZ株を購入できないかもしれません。 ただし、XYZの収益見通しの崩壊以外の理由で株価が130ドルまで下落した場合、彼は自信を持ってそれを購入することができます。
会計上の安全マージン
財務指標として、安全マージンは、現在または予測される売上と損益分岐点での売上の差に等しくなります。 安全マージンは、比率として報告される場合があります。この比率では、前述の式を現在の売上または予測される売上で割って、パーセント値を算出します。 この数値は損益分岐分析と予測の両方で使用され、企業が損失を被る前に、実際の販売または予算販売における既存のクッションを企業の経営者に通知します。
