IPO対プライベート滞在：概要
重要なポイント
- 上場することで会社の収益を改善できる可能性がありますが、創業者は株式を売却できない可能性があるため、必ずしも金持ちになるわけではありません。上場すると、会社の株式を通貨として使用できます。企業はより速く成長し、競合他社を排除し、市場での地位を強化します。プライベートにとどまることは、潜在的に何千人もの部外者に答えることなく、より多くの自治権を持つことを意味します。
IPO
通常、新規株式公開（IPO）を実施する最大の動機は金銭的です。 「一般公開すると、現金が得られます。通常は大量になります」と、コネチカット州ウェストハートフォードのセントジョセフ大学で経営学の准教授を務めるエリックチェンは、金融、戦略、法律の授業を教えています。 コーポレートファイナンスとエクイティリサーチでの以前のキャリアで、チェンは25を超える企業の株式公開に主導または参加したと言います。 「以前は現金に制約されていたかもしれませんが、今では、会社を指数関数的に成長させるために会社に投資することになっている資本であふれています」と彼は言います。
また、公開されることには正当性が認められます。 「人々はあなたのことを知っているでしょう。 公共であることは、あなたが他の人とビジネスをすることをより簡単にします。 資金調達の確保も容易になるでしょう」と彼は言う。なぜなら、企業が上場することで調達する資金は通常バランスシートを支えているからだ。 あなたの会社情報は証券取引委員会（SEC）に提出され、すべての人が見ることができるので、潜在的な投資家やビジネスパートナーはあなたと一緒に仕事をすることをより快適に感じるかもしれません。
会社の正当性に対する認識の高まりに加えて、「公開すること、ベルを鳴らすこと、株式市場で取引することに対するクールな要素が認識されているだけです。これは通過儀礼のようなものです。」 Maclendon Wealth Managementの共同経営者であり、フロリダ州デルレイビーチにあるベンチャーファンドSJO Worldwideの共同設立者および管理パートナー。
プライベートな滞在
公開することで、バランスシートを拡大し、取引をスムーズにし、競合他社を引き継ぐのを容易にし、よりまっすぐに立ち上がることができますが、プライベートに残るには多くのプロがいます。 限られた投資家グループに報告すると、Officeは言います。また、潜在的な投資家のプールは、認定される必要があるため小さいですが、「現在、初期段階の企業に記録的な資本があります。」
プライベートでいるということは、会社に投資する人を正確に選択できることを意味し、後で公開することを決められないというわけではありません。 しかし、プライベートである限り、ウォールストリートの期待に応えるために会社の焦点や戦略を変更する必要はない、とOfficeは言う。
公開することも大きなリスクです。 「IPOが失敗した場合はどうなりますか？ IPOフロップはあなたのビジネスを終わらせることができます」とオフィスは言います。 プライベートにとどまることの利点は、会社がそのリスクにさらされないことです。 あなたが非常に成功しているので、公開することさえ考慮すべき場合、実際には物事をそのままにしておくほうが良いかもしれません。
「あなたが十分に大きくない場合、それについても考えないでください」とチェンは言います。 「市場には、公募を維持するのに十分なほどの小さな会社が散らばっています。」あなたがいる業界によっては、これは年間売上高が数億に上る会社に起こります。 会社の株式が適切に取引されるように、強力なフォロワーが必要です。 「これらの状況の多くは最終的に「ペニー株」となり、取引所から上場廃止に直面します」と彼は言います。
IPOの短所
威信と現金は公開する魅力的な理由ですが、IPOを保有し、公開取引を行うための費用と時間がかかるプロセスと要件は重大な欠点です。
「JOBS法の報告要件が緩和されたとしても、公開するのは費用のかかる作業になる可能性があります」と、最大の独立所有の会計、監査、税務コンサルティング会社の1つであるHaskell&Whiteのサンディエゴ地域マネージングパートナー、ヘレンアダムスは言います南カリフォルニアで。 「四半期および年次ベースで特定のSEC財務諸表提出要件があり、重要な取引や上級役員や取締役による株式取引を含む多くの定期的な法的報告要件があります」と彼女は言います。
チェンはまた、公開自体は費用のかかるプロセスだと付け加えました。 「ロードショーにお金を払わなければならず、上級管理職はビジネスに集中するのではなく、提供の準備に多くの時間を費やすことになります。」
プライベートに滞在することの主な利点は、マイナス面のリスクを制限できることです。 あなたは、あなたのビジネスをすでにそれまでと同じくらい強くした利益を得るためにあなたがしていることをやり続けることができます。
要するに、民間企業よりも公開企業としてより多くのお金を使うことになる、とチェンは言います。 「あなたがGEの規模であれば、公開されるための追加費用を支払う余裕があります」と彼は言います。 ただし、小さい場合は、慎重に検討しなかったコストによって最終的な収益が低下することがあります。 「すぐにお金が出ることを期待しないでください。あなたの株式は、少なくとも6か月間はロックアップ条項の対象になるでしょう。」
この理由は主に投資家の心理に基づいています。 「Facebookが公開され、Mark Zuckerbergが自分の株を売りに出している状況を考えてください」とChen氏は言います。 「投資家は、「一般の人がそうではないことを彼は何を知っているのか。悪いニュースで株を捨てようとしているのか」と考えるだろう」。おそらく待つ必要があります。
プライベートの短所の滞在
民間企業では、株式インセンティブなどのメリットを通じてトップの人材を引き付けることができない場合があると、16年以上のトレーディング経験を持つアクティブなトレーダー、トレーディングコーチ、起業家のマイクサーは言います。 彼は、プロのトレーダー向けのトレーニングプログラムであるSer Man TradersのAndy Manと共同設立者です。 もう1つの欠点は、民間企業として、競合他社や他の企業を買収するための通貨として株を使用できないことです。 「もしあなたが民間企業なら、企業を買収するために現金を持っているか借金を借りなければならないので、それはより困難なことです」と彼は言います。
プライベートでいると、既存の投資家の流動性も制限されます。 彼らは公的な取引所に行って会社の株式を簡単に売却することはできません。 有名な、最高の、ベンチャーキャピタルに支援された会社にとって、買い手を見つけるのはそれほど難しくないかもしれませんが、あまり知られていない会社の場合、唯一の潜在的な買い手は他の既存の所有者かもしれません。 流通市場での株式の販売は、特に将来の買い手が公認の投資家でなければならないため、しばしば困難です。
あなたが持っている投資家はあなたの会社に大きな出資をしていて、彼らがあなたがビジネスを運営するべきだと思う方法について発言するかもしれません。 あなたの会社が非公開のままであっても、あなたが望むほどのコントロールができないかもしれません。
同時に、個人投資家に頼ることは、あなたが必要とする資金を調達することを許さないかもしれません、そして、あなたはあなたの会社に興味がある十分な個人投資家を見つけることができないかもしれません。
公開することは、常にあなたのビジネスにとって最良の選択とは限りません。 知っているすべての人にそれを自慢するのは間違いなく楽しいでしょうが、IPO自体のコストと財務報告要件の増加を考えると、あなたが思うほど有利ではないかもしれません。 あなたは、企業の発言権を望んでいる株主や、株価が下落しないように企業のパフォーマンスと一般の認識の両方を維持する必要性に対する株主に対する企業のコントロールを失います。
