単一株式先物（SSF）は、2人の投資家間の契約です。 買い手は、事前に決められた将来の時点で、単一株式100株に対して指定された価格を支払うことを約束します。 売り手は、指定された将来の日付に指定された価格で在庫を配達することを約束します。 続きを読んで、単一株式先物についてすべてを学び、この投資手段があなたのために働くことができるかどうかを見つけてください。
歴史
個々の株式の先物は、しばらくの間イギリスおよび他のいくつかの国で取引されてきましたが、米国では最近までこれらの商品の取引は禁止されていました。 1982年、米国証券取引委員会（SEC）の議長であるジョンSRシャッドと商品先物取引委員会（CFTC）のフィリップジョンソンとの間の合意により、個々の株式の先物取引が禁止されました。 Shad-Johnson協定は、同年に議会によって批准されました。 この協定はもともと一時的な措置であることを意図していたが、ビル・クリントン大統領が2000年の商品先物近代化法（CFMA）に署名した2000年12月21日まで続いた。
新しい法律の下で、SECとCFMAは管轄分担計画に取り組み、SSFは2002年11月に取引を開始しました。議会は、米国先物協会が証券先物市場の自主規制組織として活動することを承認しました。
市場
当初、SSFはOneChicagoとNQLXの2つの米国市場で取引を開始しました。 しかし2003年6月、ナスダックはNQLXの持分の所有権をロンドン国際金融先物オプション取引所（LIFFE）に譲渡しました。 その後、2004年10月に、NQLXは契約をOneChicagoの契約と統合し、その組織をSSFの主要な取引市場として残しました。
Options Clearing CorporationまたはChicago Mercantile Exchange（CME Groupが所有）は、SSF契約の取引を清算します。 取引は、Mercantile ExchangeのGLOBEX®システムまたはCBOE direct®と呼ばれるシカゴのOption of Exchangeのシステムを介して完全に電子的に行われます。
単一株式先物契約
各SSF契約は標準化されており、次の基本仕様が含まれています。
- 契約サイズ ：原株の100株 有効期限サイクル ：4つの四半期有効期限-3月、6月、9月、12月。 さらに、2連続月は、四半期ごとの有効期限ではない次の2ヶ月です。 ティックサイズ ：1セントX 100株= $ 1 取引時間 ：午前8時15分から午後3時（CST）（ 最終 営業日） 最終取引日 ：有効期限月の第3金曜日
契約条件では、指定された将来の時間に売り手が在庫を配達する必要があります。 ただし、ほとんどの契約は期限切れになりません。 契約は標準化されており、非常に流動的です。 オープンロング（買い）ポジションから抜け出すために、投資家は単純にオフセットショートポジション（売り）を取ります。 逆に、投資家が契約を売却（ショート）し、それをクローズしたい場合、彼または彼女は相殺契約を購入（ロング）します。
取引の基本-マージン
投資家が株式にロングマージン口座を持っているとき、彼または彼女は、株式を担保として使用して、株式を購入するためにお金の一部を借りています。
SSF契約では、証拠金預金は誠実な預金であり、証券会社は契約決済のためにこれを保持します。 SSFの証拠金要件は、買い手と売り手の 両方に 適用されます。
20％の要件は、初期要件と保守要件の両方を表しています。 SSF契約では、買い手（長期）はお金を借りておらず、利息も支払っていません。 同時に、売り手（ショート）は株を借りていません。 両方のマージン要件は同じです。 20％は連邦政府により義務付けられた割合ですが、個々の証券会社は追加の資金を必要とする場合があります。
SSFのマージン要件は継続的 です。 ブローカーは、営業日ごとに各ポジションの証拠金要件を計算します。 口座が最低証拠金要件を満たしていない場合、投資家は追加の証拠金を投稿する必要があります。
例-単一株式の将来の証拠金要件40ドルの価格の株式XのSSF契約では、買い手と売り手の両方に20％または800ドルの証拠金要件があります。 株式Xが42ドルに達すると、長い契約アカウントには200ドル（42ドル-40ドル= 2 X 100 = 200ドル）が入金され、売り手のアカウントには同じ200ドルが引き落とされます。 これは、SSFの投資家は非常に警戒しなければならないことを示しています-市場の動きを綿密に追跡しなければなりません。 さらに、投資家の証券会社の正確なマージンとメンテナンス要件は、SSF投資の適格性を判断する際に考慮しなければならない重要な問題です。
投機-単一株式先物取引
注：簡単にするために、1つの契約と基本的な20％を使用します。 手数料および取引手数料は考慮されません。
例-SSF契約の長期化投資家が株式Yで強気で、9月1日のSSF契約が30ドルで長期化するとします。 近い将来のある時点で、株式Yは36ドルで取引されています。 その時点で、投資家はオープンロングポジションを相殺するために36ドルで契約を販売し、ポジションで600ドルの粗利益を作ります。
この例は単純に思えますが、取引を詳しく調べてみましょう。 投資家の初期証拠金要件はわずか600ドル（30ドルx 100 = 3, 000ドルx 20％= 600ドル）でした。 この投資家は、証拠金の100％のリターンを獲得しました。 これは、取引SSFのレバレッジパワーを劇的に示しています。 もちろん、市場が反対方向に動いた場合、投資家は簡単に証拠金を超える損失を経験する可能性があります。
例-SSF契約を短くする投資家は、近い将来株式Zに弱気であり、株式Zの8月のSSF契約を60ドルで空売りします。 株Zは、投資家が推測したとおりに機能し、7月に50ドルまで下落します。 投資家は、8月のSSFを50ドルで購入することにより、ショートポジションを相殺しました。 これは、1株あたり10ドル、または合計1, 000ドルの粗利益を表します。
繰り返しますが、投資家が最初の預金で得たリターンを調べてみましょう。 最初のマージン要件は$ 1, 200（$ 60 x 100 = $ 6, 000 x 20％= $ 1, 200）で、粗利益は$ 1, 000でした。 投資家の預金の収益率は83.33％であり、短期投資で素晴らしい収益を上げました。
ヘッジ-在庫ポジションの保護
SSFの概要は、ストックポジションをヘッジするためのこれらの契約の使用に言及せずには完全ではありません。
ヘッジするために、投資家は株式ポジションと正反対のSSFポジションを取ります。 そのようにして、株式ポジションの損失は、SSFポジションの利得によって相殺されます。 ただし、これはSSFが期限切れになるため、一時的な解決策にすぎません。
例-単一の株式先物をヘッジとして使用する株式Nを30ドルで100株購入した投資家を考えます。 7月には、株式は35ドルで取引されています。 投資家は、1株あたり5ドルという未実現利益に満足していますが、1日で利益がなくなる可能性があることを懸念しています。 ただし、投資家は、今後の配当支払いのため、少なくとも9月まで株式を維持したいと考えています。 ヘッジするため、投資家は9月35日のSSF契約を売却します。 株価が上昇しても下降しても、投資家は1株当たり5ドルの利益を確定しました。 8月に、投資家は株式を市場価格で売却し、SSF契約を買い戻します。
図1を検討してください。
| 9月の価格 | 100株の価値 | SSFの利得または損失 | ネットバリュー |
| 30ドル | 3, 000ドル | + $ 500 | 3, 500ドル |
| 35ドル | 3, 500ドル | 0 | 3, 500ドル |
| 40ドル | 4, 000ドル | -$ 500 | 3, 500ドル |
図1-単一株式先物のゲイン/ロスの追跡
SSFが9月に期限切れになるまで、投資家にはヘッジされたポジションの正味額3, 500ドルが割り当てられます。 これのマイナス面は、株式が劇的に増加した場合、投資家は依然として一株当たり35ドルで固定されていることです。
株式取引に対する主な利点
株式を直接取引する場合と比較して、SSFにはいくつかの大きな利点があります。
- レバレッジ ：マージンで株式を購入する場合と比較して、SSFへの投資は低コストです。 投資家はレバレッジを使用して、少ない現金支出でより多くの株式を管理できます。 ショートのし やすさ ： SSFで ショートポジションを取ることは、より簡単で、コストがかからず、いつでも実行できます-アップティックの要件はありません 。 柔軟性 ：SSFの投資家はこのツールを使用して、投機、ヘッジ、スプレッド、または高度な戦略の大規模な配列で使用できます。
単一株式先物にも欠点があります。 これらには以下が含まれます。
- リスク ：株に長く投資している投資家は、自分が投資したものだけを失うことができます。 SSF契約では、初期投資（証拠金）を大幅に上回る損失を被るリスクがあります。 株主特権なし ：SSF所有者には、議決権も配当に対する権利もありません。 必要な警戒 ：SSFは、投資家が多くの人が望んでいるよりも注意深く自分のポジションを監視することを要求する投資です。 SSF口座は営業日ごとに市場にマークされるため、証券会社がマージンコールを発行し、投資家が追加資金を迅速に入金するかポジションを清算するかを決定する必要がある可能性があります。
株式オプションとの比較
SSFへの投資は、株式オプション契約への投資といくつかの点で異なります。
- ロングオプションポジション： 投資家は、株式を購入または配送する権利を持っていますが、義務 はありません 。 SSFのロングポジションでは、投資家は株式を引き渡す 義務 があります。 市場の動き ：オプションのトレーダーは、オプションのプレミアムと基礎となる株価の関係を測定する数学的要因であるデルタを使用します。 オプション契約の価値は、株価とは無関係に変動する場合があります。 対照的に、SSF契約は、基礎となる株式の動きにはるかに密接に従うことになります。 投資の価格 ：オプション投資家がロングポジションをとるとき、彼または彼女は契約のプレミアムを支払います。 プレミアムは、多くの場合、無駄な資産と呼ばれます。 有効期限が切れると、オプション契約が金銭に含まれていない限り、契約は価値がなく、投資家はプレミアム全体を失います。 単一株式先物契約では、最初の証拠金と特定の現金維持レベルが必要です。
ボトムライン
単一株式先物への投資は、投資家に柔軟性、レバレッジ、革新的な戦略の可能性を提供します。 ただし、SSFの潜在的な投資家は、これらの金融商品が提供するリスク/報酬プロファイルを注意深く調べ、個人の目的に適していることを確認する必要があります。
投資口座の比較×この表に表示されるオファーは、Investopediaが報酬を受け取るパートナーシップからのものです。 プロバイダー名説明関連記事
トレーディング商品
5人気のあるデリバティブとその仕組み
オプション取引戦略と教育
投資家はオプションを保有または行使すべきですか？
投資の必需品
レバレッジド投資対決
投資する
オプション取引戦略：初心者向けガイド
株式市場
S&P 500インデックス（SPY）を短縮する4つの戦略
オプション取引戦略と教育
必須オプション取引ガイド
パートナーリンク関連用語
単一株式先物（SSF）の定義単一株式先物契約は、基礎となる証券として個々の株式を持つ標準的な先物契約です。 詳細保護プットの仕組み保護プットは、投資家が株式または資産の所有の損失を防ぐために採用するオプション契約を使用したリスク管理戦略です。 対象コールの定義対象コールとは、コールオプションを販売する投資家が基礎となる同額の証券を所有する金融市場での取引を指します。 詳細先物の取引先物は、買い手が資産を購入するか、売り手が商品や金融商品などの資産を所定の将来の日付と価格で売却することを義務付ける金融契約です。 詳細バイヤーと売り手のオプションの仕組みオプションは、バイヤーが特定の期間内に指定された価格で原資産を売買する権利を与える金融デリバティブです。 詳細現金配達の定義現金配達は、特定のデリバティブ契約の当事者間の決済であり、売り手は資産の金銭的価値を移転する必要があります。 もっと