ハードルレートとは
ハードルレートは、マネージャーまたは投資家が必要とするプロジェクトまたは投資の最低収益率です。 ハードルレートにより、企業は特定のプロジェクトを追求するかどうかについて重要な決定を下すことができます。
ハードルレートは、存在するリスクのレベルに対する適切な補償を表します。一般に、リスクの高いプロジェクトは、リスクの低いプロジェクトよりもハードルレートが高くなります。
レートを決定するには、リスク、資本コスト、同様の投資のリターン、および投資に影響を与える可能性のあるものを考慮する必要があります。
ヘッジファンドでは、ハードルレートとは、ファンドマネージャーがインセンティブ料金を徴収する前に勝たなければならない収益率を指します。
ハードルレートについて
ハードルレートは、特に将来の取り組みやプロジェクトに関しては、ビジネスの世界で非常に重要です。 企業は、関連するリスクのレベルに基づいて、資本プロジェクトを引き受けるかどうかを決定します。 期待収益率がハードルレートを上回る場合、投資は健全であると見なされます。 収益率がハードル率を下回る場合、投資家は前進しないことを選択できます。 ハードルレートは損益分岐点とも呼ばれます。
プロジェクトの実行可能性を評価するには、2つの方法があります。 最初に、企業は正味現在価値（NPV）アプローチに基づいて決定します。 キャッシュフローは、設定されたレートで割引されます。 割引率の値は、将来のキャッシュフローの割引に使用される率によって異なります。 その率はハードル率です。 次に、プロジェクトの正味現在価値を得るために、プロジェクトの総コストがそのレートから差し引かれます。 NPVが正の場合、会社はプロジェクトを承認します。
2番目の方法では、プロジェクトの内部収益率（IRR）が計算され、ハードルレートと比較されます。 IRRがハードルレートを超える場合、プロジェクトはおそらく進行します。
ハードル率
ハードルレートの使用方法
リスクプレミアムは潜在的な投資に割り当てられ、予想されるリスクの量を示します。 リスクプレミアムは正または負のいずれかです。負のレートは、リスクがそれほど低くない場合、投資の魅力を低下させる他の要因を相殺するのに役立ちます。
ハードルレートを使用して投資の可能性を判断すると、プロジェクトに対する選好によって生じるバイアスを排除できます。 適切なリスク要因を割り当てることにより、投資家はハードルレートを使用して、割り当てられた本質的価値に関係なくプロジェクトに財務上のメリットがあるかどうかを示すことができます。
たとえば、許容できるプロジェクトのハードルレートが10％の企業は、IRRが14％で重大なリスクがない場合、プロジェクトを受け入れる可能性が最も高くなります。 あるいは、このプロジェクトの将来のキャッシュフローをハードルレート10％で割り引くと、正の現在価値が大きくなり、プロジェクトの受け入れにつながります。
プロジェクトの完了に関して法的要件が存在する状況では、ハードルレートは要因ではありません。 リスクや予想される利益に関係なく、義務付けられたプロジェクトは、適用される法律や規制の順守を保証するために前進します。
重要なポイント
- ハードルレートは、プロジェクトまたは投資に必要な最低収益率です。ハードルレートは、企業が特定のプロジェクトを遂行すべきかどうかについての洞察を与えます。 一般に、リスクの高いプロジェクトではハードルレートが高くなりますが、レートの低いプロジェクトではリスクが低くなります。
