ゼロクーポン債には利息の支払いが繰り返されないため、満期利回りの計算とクーポンレートのある債券が区別されます。
ゼロクーポンボンド式
ゼロクーポン債の満期利回りの計算式は次のとおりです。
満期利回り=（額面/現在の債券価格）^（1 /満期までの年）-1
満期まで2年の1, 000ドルのゼロクーポン債を考えてみましょう。 現在、この債券は現在購入可能な価格である925ドルで評価されています。 式は次のようになります： （1000/925）^（1/2）-1 解くと、この方程式は0.03975の値を生成し、これは丸められて3.98％の収率としてリストされます。
ゼロクーポンボンドの満期利回りを計算する方法は？
お金の式の時間価値は、通常、各時点の金利の数値を必要とします。 その結果、ゼロクーポン債の満期利回りの計算が容易になります。 再投資するクーポンの支払いがないため、債券の通常の収益率と同等になります。
潜在的な変更
満期利回りは、年ごとに変わる可能性があります。 それは、債券市場の全体的な価格の変化に依存します。 たとえば、投資家が経済の不確実性のために債券を保有する意思が高くなったとします。 その場合、債券価格は上昇する可能性があり、これにより満期利回りの式の分母が急上昇し、それにより利回りが低下します。
満期利回りは、異なるクーポンの債券を満期まで比較するために使用される重要な投資概念です。 利払いを考慮しない場合、ゼロクーポン債は常に通常の収益率に等しい満期利回りを示します。 ゼロクーポン債の満期利回りは、スポットレートとも呼ばれます。
特別な考慮事項
ゼロクーポン債は主要な取引所で取引されます。 それらは通常、企業、州および地方政府、および米国財務省によって発行されます。 通常、企業のゼロクーポン債は、同様のクーポン支払い債よりもリスクが高くなります。 発行者がゼロクーポン債のデフォルトを設定した場合、投資家はクーポンの支払いも受け取っていないため、潜在的な損失は大きくなります。
IRSは、債券保有者が実際に満期まで現金を受け取らない場合でも、毎年発生するゼロクーポンの債券保有者に所得税を支払うよう義務付けています。 IRSは、この帰属の利益を呼び出します。
ゼロクーポン債は多くの場合10年以上で満期となるため、長期投資になる可能性があります。 ゼロクーポン債によって提供される現在の収入の不足は、一部の投資家を落胆させます。 他の人は、子供の大学の費用を節約するなど、長期的な財政目標を達成するのに適した有価証券を見つけます。 割引により、投資家は数年間で少量のお金を相当な額に増やすことができます。
ゼロクーポン債は、基本的に投資家を保証された再投資率に固定します。 この取り決めは、金利が高い場合や税制優遇された退職金口座に配置される場合に最も有利です。 一部の投資家は、ゼロクーポンの地方債を購入することにより、帰属利子に税金を支払うことも避けています。 投資家が債券が発行された州に住んでいる場合、それらは通常免税です。
ゼロクーポン債のクーポン支払いがないため、額面と比較した現在の価格に完全に基づいています。 そのため、金利が低下している場合、価格は従来の債券よりも速く上昇するか、その逆になります。 これにより、ゼロクーポン債、特にゼロクーポン国債は、株式ポートフォリオの効果的なヘッジになります。
