ヨーロッパの最高入札価格とオファー（EBBO）の定義
European Best Bid and Offer（EBBO）は、ブローカーが金融商品の売買に利用できる現在の最良価格を提供する規制上の義務です。 EBBOは、米国における全米最高入札価格（NBBO）の欧州版です。取引所では、買い手側と売り手側の両方の市場で一連の価格レベルが表示されます。 EBBOは、利用可能な最良の価格を表します-買いの最低価格または売りの最高価格。 EBBOは継続的に価格を更新するため、市場参加者は取引を取引するための最良の価格に公平にアクセスできます。
ヨーロッパの最高入札価格とオファー（EBBO）を理解する
欧州証券市場監督局（ESMA）の前身である欧州証券規制委員会は、次の定義を有していました。「欧州の最高入札価格は、規制対象の中央指値注文簿で利用可能な最高入札価格です。市場とMTFがEBBOの決定に貢献しています。欧州のベストオファー価格は、それぞれの最低オファー（または販売）価格です。したがって、EBBOは常に、貢献する取引プラットフォームで利用可能な最も狭いスプレッドを提供します。」 したがって、EBBOは、市場参加者がいつでも利用可能な最良の価格にアクセスできることを保証します。 EBBOが取引プラットフォームでサポートされている場合、市場参加者の取引注文は、所定の取引商品のEBBO価格以上で満たされます。
MiFID IIでEBBOが改善
金融危機の市場騒乱に続いて、ESMAは、参加者にとってより公平で、より安全で、より効率的で、より透明な市場を作成するために新しい規則を実施する必要があると判断しました。 金融危機により、最初の一連の金融商品市場指令（MiFID）ルールにいくつかの穴が開いた。 2018年1月に実装された2番目のセットであるMiFID IIは、暗いプールと高頻度取引（HFT）により厳しい規制を課しているため、EBBOは平等な競技場のすべてのトレーダーが利用できます。
