iPath S&P 500 VIX短期先物（NYSEARCA：VXX）は、S&P 500 VIX短期先物指数のトータルリターンを追跡することにより、投資家に株式市場のボラティリティへのエクスポージャーを提供するように設計された上場証券（ETN）です。 S&P 500 VIX短期先物インデックストータルリターンは、CBOEボラティリティインデックス先物契約で日々ローリングする損失ポジションへのエクスポージャーを提供するように設計されており、これはS&P 500インデックスオプションのインプライドボラティリティを反映しています。 2009年1月29日に設立されて以来、VXXは2015年6月時点で-59.19％の年率リターンを持っていますが、S&P 500 VIX短期先物インデックスのトータルリターンは-58.82％の年率リターンを持っています。
2015年7月14日現在、VXXには現在、CBOE VIX Future AUG 15とCBOE VIX Future 7月15の2つの保有があります。これらの先物契約に対するファンドの加重はそれぞれ80.79％と19.21％です。 iPath S&P 500 VIX短期先物ETNはデリバティブ契約のみで構成されているため、個人は、上場証券を投資または取引する前に、CBOEボラティリティインデックスとVIX先物を理解する必要があります。
特徴
iPath S&P 500 VIX短期先物ETNは、Barclays Capital Incorporatedが生産および管理する無担保の債務証書であるETNとして法的に構成されています。 ETNは、バークレイズ銀行PLCの無担保債務です。 ETNで行われる支払いは、バークレイズの信用力に依存します。 したがって、バークレイズの財務の安定性と信用力は、VXXの市場価値に影響を与えます。
2015年7月14日の時点で、VXXには2つの持ち株があり、856.66百万ドルの運用資産があります。 ETNはニューヨーク証券取引所アルカ取引所に上場されており、あらゆる証券口座を通じて取引することができます。
VXXは先物契約を転回してファンドを後の契約にリバランスする必要があるため、ファンドマネージャーは有効期限に最も近い先物契約を売却し、次の日付の契約を購入することを余儀なくされます。 したがって、iPath S&P 500 VIX短期先物ETNの純費用比率は2015年7月14日時点で0.89％と高くなっています。ただし、VXXの純費用比率はカテゴリー平均1.27％を下回っています。
適合性と推奨事項
iPath S&P 500 VIX短期先物ETNはCBOEボラティリティインデックスを追跡しているため、VXXの市場価値に影響を与える可能性のある多くのリスクがあります。 ETNは多くの予測不可能な要因の影響を受ける可能性があり、VXXの価格は購入日と満期日の間で変動する可能性があります。 VXXに影響を与える可能性のある要因には、米国株式市場の実勢市場価格とS&P 500インデックスオプションの市場価格、VXXの供給と需要、および経済、政治、規制、司法のイベント、または金利政策に関するイベントが含まれます。
2015年6月30日の時点で、VXXの末尾5年アルファは-0.89、標準偏差は60.65％、シャープ比は-1.18です。 これらの統計によると、VXXはMSCI ACWI NR USDインデックスを0.89％アンダーパフォームし、60.65％の高いボラティリティを維持しました。 ETNのネガティブシャープレシオは、投資家が保有するリスクの量に対して投資家に十分な投資利益率を提供しなかったことを示しています。
最新のポートフォリオ理論（MPT）によると、VXXへの投資は、市場の低迷からポートフォリオをヘッジしたい投機家、トレーダー、または投資家に適しています。 iPath S&P 500 VIX短期先物ETNは、S&P 500 VIX短期先物インデックスのトータルリターンへの露出を希望する個人およびリスク許容度が高い個人に推奨されます。 VXXは、デリバティブ証券の時間減衰により市場価格を低下させる可能性があるため、短期取引に最適です。
