暗号通貨は10年近く存在していましたが、投資家間の会話を支配するようになったのはごく最近のことです。 約2年の間に、デジタル通貨は、この地域でこれまで目にしなかった関心と価値のブームを経験しました。 現在、ビットコイン（BTC）のような初期のリーダーの足跡を辿って何百もの暗号通貨が続いており、ブロックチェーンテクノロジーを利用する同様の驚異的な数の新しいアプリケーションやプロジェクトがあります。
デジタル通貨は間違いなく非常に人気がありますが、多くの点で謎のままです。 多くの投資家、アナリスト、およびアドバイザーにとって最大の関心事は、デジタル通貨の世界全体がすでに示している極端なボラティリティです。 ビットコインを例にとると、時価総額で世界をリードするデジタル通貨は、2017年の最後の数日でトークンあたり約20, 000ドルの価格まで上昇しました。 この上昇期の最高点では、BTCはわずか数か月前に享受していた価値の半分にも達しませんでした。
この記事を書いている時点で、BTCは約7, 500ドルで推移しています。 それでも、昨年この時期に暗号通貨を購入した投資家は、おおよそ4倍に投資を増やしています。 Forbesによると、2018年の最初の数か月の時点で、アメリカ人の約5％、つまり約1600万人がBTCを所有していました。 この複雑な投資シナリオで、ファイナンシャルアドバイザーの役割は何ですか？
大手証券会社は推奨事項を禁止する傾向がある
JPMorgan Chase&Co.（JPM）、Wells Fargo&Company（WFC）、Morgan Stanley（MS）、Merrill Lynchを含む多くの主要証券会社はすべて、金融アドバイザーによる仮想通貨のクライアントへの推薦を禁止しています。 2017年後半、BTCがかつてないほど高い記録レベルに達していたにもかかわらず、メリルはビットコイン先物の取引を禁止しました。 ウェルズ・ファーゴは、デジタル通貨に関する調査入門書を発行しており、アドバイザーはこれらの文書をクライアントに提示することもできます。 ただし、スペースの複雑さとボラティリティを考慮して、アドバイザーが特定の推奨事項を作成することはできません。
なぜこれらの証券会社はアドバイザーがビットコインやその他のデジタル通貨を推奨できないのですか？ 確かに、スペースの極端なボラティリティと予測不能性が主な関心事です。 しかし、それを超えて、暗号通貨スペースを取り巻く規制上の不確実性の感覚があります。 現在でも、米国証券取引委員会（SEC）はすでにデジタル通貨空間の側面を明確にするために取り組んでいるので、不確実な部分が多く残っています。
たとえば、トークンを金融セキュリティと見なすことができる正確な条件に関する議論が続けられています。 これまでのところ、非常に少数のデジタル通貨資産が証券として登録されていますが、SECはさまざまな種類の証券法がスペースに適用される可能性があることを示唆しています。 ファイナンシャルアドバイザーまたは証券会社の観点から、これは危険な場所です。 クライアントが特定のデジタル通貨を購入することをアドバイザーが推奨し、SECが後でその資産を未登録のセキュリティとみなした場合、それはすべての関係者にとってトラブルを意味します。 （詳細については、 SEC Regsが暗号通貨市場をどのように変えるかを ご覧ください。）
推薦する理由
多くの証券会社やアドバイザーは暗号通貨の争いから抜け出すことを選択しましたが、他の人はそれが探究する価値があると信じています。 元メリルリンチの財務顧問であり、本「Cryptoassets」の共著者であるJack Tatarは、大手証券会社がデジタル通貨スペースを回避することでクライアントに損害を与えていると考えています。 「あなたは多くの教育と知識を持っているアドバイザーの能力を利用しており、基本的に彼らはこれをクライアントと議論することさえできないと伝えています」と彼は言います、「それは時間の問題です」 、おそらく3、4年後、多くの暗号通貨ETFが利用できるようになります。これらの企業はポリシーを後戻りします。 （詳細について は、ビットコインの代わりにこの高価なビットコイン信託を購入する理由を ご覧ください ？ ）
Tatarは、デジタル通貨を代替資産クラスとして扱うべきだと考えています。 彼は、「金融サービス業界がビットコインを作成したなら、誰もが今すぐポートフォリオにビットコインを持っているだろう」と主張します。 彼は、担保付き住宅ローン債務、ボラティリティ指数、および同様の製品を含む金融サービスによって作成された製品は、そうでなければ適切な投資とはみなされないかもしれないと示唆し続けています。 本質的に、彼は、大手証券会社がデジタル通貨を避けているのは、スペースから利益を得るような方法で自分自身を設定することができなかったからだと考えています。
雇用主の方針がこの行動を禁止しているにもかかわらず、顧客に暗号通貨の投資機会について伝えるアドバイザーがいます。 ブローカーは暗号通貨取引を実行することを許可されていない場合がありますが、たとえば、クライアントにその地域に個人投資を行うように伝えることができます。
バージニア州フェアファックスの独立した財務顧問であるリック・エーデルマンのような他の人々は、両極端の間のどこかにアプローチを目指しています。 Edelmanは、クライアントにデジタル通貨を積極的に推奨していません。 しかし、彼らが彼らについて尋ねるなら、彼はアドバイスを提供します。 彼は、ポートフォリオの「投資することを選択した場合、2％以内で投資すべきである」こと、および「すべてを失う準備をすること」を彼らに伝えます。 エデルマンなどにとっては注意が重要ですが、証券会社はこの新しいスペースの存在を完全に否定していることに注意することも重要です。 彼は「業界はゆっくりと変化しているが、納得していない」と示唆している。 （詳細については、 「The Future of Cryptocurrency」を参照してください 。）
