繰延利子債の定義
繰延利付債は、満期時にのみ利息を全額支払う債務証書です。 ほとんどの債券とは異なり、繰延利子債はその存続期間にわたって定期的なクーポンの支払いを行いません。
繰延金利債は、繰延クーポン債とも呼ばれます。
繰延利付債の内訳
従来の債券は、債券が満期になるまで投資家に定期的に利子を支払い、その時点で投資家は元本を返済します。 特定の種類の債券は利息を支払いません。 代わりに、元本に加えて債券が満期になると、債券の耐用年数にわたって生じる利息が支払われます。 このような債券は、繰延利付債と呼ばれます。 たとえば、額面価格が1, 000ドルで年間利回りが6％の1年繰延利付債は、年が経過したときに投資家に60ドルの利息+ 1, 000ドルの初期投資= 1, 060ドルを支払います。
繰延利子債の例はゼロクーポン債です。これは利息をまったく支払わないが、額面価格を通じて債券価値の上昇を提供します。 満期時に返済される購入価格と額面額の差は、投資家の債券で得られる利息です。 満期前の支払いがないため、ゼロクーポンには再投資リスクはありません。 ゼロクーポン債は割引価格で販売されています。
繰延利子債のもう1つのタイプは、トグルノートです。これは、企業に一時的なキャッシュフローを発行し、債務不履行なしに緊張したキャッシュフローの期間中に浮かんでいる間に負債を増やすために使用できます。 トグルノートは、借り手が将来的にクーポンを増やすことに同意することにより、利息の支払いを延期できるようにするローン契約です。 実際には、多くの場合、より高い利率で、追加の債務が発生することにより、利息が支払われます。 たとえば、会社が債券の満期まで支払利息を繰り延べることを選択した場合、負債に対する利息は7.8％から9.1％に増加する可能性があります。
繰延利子のもう1つの形式は、一定の期間が経過するまで利息を支払わないものです。 繰延金利期間の終了時に、債券は満期日またはコール日まで定期的に利息を支払い始めます。 たとえば、満期日が10年の債券には、発行後4年でクーポンの支払いを開始するという信託契約書の条項があります。 この場合、この債券には最初の4年間はゼロクーポンがあり、残りの6年間は固定クーポンがあります。
銀行預金口座やマネーマーケットファンドで受け取るよりも多くの利子を稼ぎながら、お金を節約しようとする人にとっては、繰延利子債は良い選択です。 利息収入を探している投資家は、これらの債券をポートフォリオにとって魅力的な投資とはみなさないかもしれません。 繰延利付債は通常、無利子の支払い期間の債券保有者を補償するために大幅な割引で発行されます。
