株式市場の季節的およびセクターのサイクルに関する知識は、投資家のパフォーマンスを劇的に改善します。 重要なのは、いつ大規模に投資するか、または軽額に投資するか、そして消費者の裁量株または消費者の定番株を過大評価するかどうかを知ることです。 また、景気循環の段階と、FRBが緊縮または緩めのサイクルのどこに位置しているかを知ることも役立ちます。
時期
ネッド・デイビス・リサーチ、株式トレーダーの年鑑などは、株式に完全に投資するのに最適な時期は11月から4月であり、最悪の時期は5月から10月であることを発見しました。 この季節的な影響は顕著であり、Ned Davis Researchの調査によると、過去65年間、最悪の月の1％の増加と比較して、最良の月の在庫は8％増加しています。 これが、ウォール街の格言「5月に売れ去る」の起源です。 このスイッチ戦略を一貫して長期間適用すると、複利の大きな利点が得られます。 たとえば、Ned Davis Researchの調査では、1950年から2000年に10, 000ドルの投資を行った結果、最悪の期間では2, 900ドルの合計利益に対して、最高の期間では585, 000ドルの合計利益が得られました。
歴史的裁量的対ステープル
自由裁量の株式会社は、消費者が本質的でないと感じるサービスと製品を提供します。 これには、Tiffany&Co.、Amazon.com、Walt Disney Companyなどの企業が含まれます。 ステープルストックには、日常生活に不可欠な製品とサービスが含まれます。 キャンベルスープカンパニー、プロクター&ギャンブル、コカコーラカンパニーがその好例です。
市場の歴史は、完全に投資するのに最適な時期を明確に示しており、次のステップは、消費者の裁量または消費者の定番在庫グループへのエクスポージャーをいつオーバーウェイトするかを決定することです。 ロイトホルドグループはこの質問を研究し、1989年10月から2012年4月までの期間を使用して決定的な答えを見つけました。11月から4月にかけてステープル株は、1.93％の超過リターンを被りました。 最悪の季節である5月から10月にかけて、消費者向けステープル株は3.5％の超過リターンを示し、消費者の裁量により-2.5％の超過リターンを示しました。 ロイトホールドグループは、この切り替え戦略が単純な「5月に販売して終了する」コンセプトよりも明らかに優れていることを実証しています。
2016年の裁量的対ステープル
2016年1月、過去の数字は、スイッチングモデルが今後4か月間、裁量株を過大にすべきであることを示唆しています。 ただし、過去数週間にわたる株式市場の弱気な行動に基づく他の考慮事項があります。 たとえば、自由裁量株は、ステープルよりもはるかにリスクの高いベータ版を保有しており、投資家はリスクが過体重のポジションを正当化するかどうかを疑わなければなりません。
景気循環の面でも経済がどこにあるかを考えてください。 現在、このサイクルの後期段階にあり、フリッドソンアドバイザーズのリビアンリーマンのジャンクボンドメイベンであるマーティンフリドソンは、クレジットスプレッドに基づいて2016年の景気後退の可能性を44％と見ています。 景気低迷時には、消費者向けステープルなどの防衛セクターのパフォーマンスが向上し、弱気市場では裁量株よりも損失が少なくなる傾向があります。 また、連邦準備制度は2015年12月に引き締めサイクルを開始し、2016年1月初旬に、ネッド・デイビス・リサーチは、通常よりもはるかに早く消費者の主食を太りすぎにアップグレードすることを話した。 過度に防御的になるには時期尚早であると主張しているが、投資家はその可能性について警戒すべきである。
株式が安定するまで防衛する
2016年1月中旬、消費者の裁量部門は、消費者向けの主食の4％の損失と比較して、7％を失いました。 現在、ポートフォリオの重点は通常裁量株にあるため、この結果は過去の季節的傾向とは逆です。 5月が始まる前に、より有利な市場行動がより高いベータポートフォリオへの移行を必要とする場合、投資家はそれを選択すべきです。 ただし、現時点ではそうではありません。注意が必要です。 防衛的な消費者の定番は、ここでより良い賭けのように見え、2016年に確認された弱気市場が到着した場合、より少なく失うでしょう。
