あなたの株は価値を失っています。 売却したいが、今すぐ売却するか、さらなる損失の前に、または後で損失が大きくなるかどうか分からないかのどちらかを選択することはできません。 あなたが知っているのは、持ち株をオフロードし、資本を維持し、より収益性の高いセキュリティにお金を再投資したいということです。 完璧な世界では、常にこの目的を達成し、適切なタイミングで販売します。
残念ながら、実際にはそれほど簡単ではありません。 2000年の春にドットコムバブルが破裂し、株が弱気相場に下降し始めたとき、投資家はグリズリーのあごに引っ掛かる鹿のように凍りついた。 ポートフォリオの保有価値が50〜60％低下するまで、多くの人は反応しませんでした。
株を売るタイミングについて話してから、あらゆるタイプの投資家に有効な販売哲学を議論しましょう。
重要なポイント
- 将来の可能性について常に考えてください。過去については何もできないので、それに固執するのをやめてください。ある人にとって成功する販売戦略は、他の人にとってはうまくいかないかもしれません。欲や恐怖が良い判断の妨げになるので、販売について批判的に考えることが重要です。 投資スタイルを把握し、その戦略を使用して規律を保ち、感情を市場から排除します。
損益分岐点の誤り
株価が下落すると、投資家は、ドットコム災害時の多くの人々と同様に、「株式が当初購入した価格に戻ったら、待って売ります。そうすれば、少なくとも私は損益分岐点になります。 」
ダムムーブ。 まず第一に、株が戻ってくるという保証はまったくありません。 第二に、損益分岐点（利益と損失が等しくなるポイント）を待つと、収益が大幅に低下する可能性があります。 もちろん、私たちは「全体として作られた」誘惑を理解しています。 しかし、損失を減らすことはより重要です。
実証するために、下のチャートは、損益分岐点に戻るために下落した後にポートフォリオまたは証券が上昇しなければならない量を示しています。
| 損失率 | 損益分岐点までの上昇率 |
| 10％ | 11％ |
| 15％ | 18％ |
| 20％ | 25％ |
| 25％ | 33％ |
| 30％ | 43％ |
| 35％ | 54％ |
| 40％ | 67％ |
| 45％ | 82％ |
| 50％ | 100％ |
株価が50％下落した場合、損益分岐点に達するには100％上昇する必要があります。 ドル単位で考えてみてください。10ドルから5ドルに50％下落する株（5ドル/ 10ドル= 50％）は、元の10ドル購入に戻すために、5ドル、つまり100％（5ドル÷5ドル= 100％）上昇する必要があります価格。 多くの投資家は、単純な数学を忘れて、彼らが理解している以上の損失を受け入れます。 彼らは、株価が20％下落した場合、損益分岐点に達するには同じ割合で上昇しなければならないと誤解しています。
これは、リバウンドが発生しないと言っているわけではありません。 時々、株が不当に撃たれました。 しかし、長いターンアラウンドの待機期間（約3〜5年）は、在庫が、より良い可能性を備えた別の在庫で使用できる資金を拘束していることも意味します。 将来の可能性について常に考えてください。過去については何もできないので、それに固執するのはやめてください！
最高の攻撃は良い防御です
チャンピオンシップチームには共通点が1つあります。それは優れた防御です。 この原則は、株式市場にも適用できます。 過度の損失を防ぐための事前に決められた防御戦略がない限り、勝つことはできません。 「事前に決められた」と言うのは、購入前または購入時のどちらかが、販売したい理由について最も明確に考えることができるときだからです。 何かを購入する前に感情的な愛着はないので、合理的な決定が下される可能性があります。 何かを所有すると、欲や恐怖などの感情が良い判断の邪魔になる傾向があります。
適応可能な販売戦略
株式に投資する古典的な公理は、適切な価格で質の高い企業を探すことです。 この原則に従うことで、売買の単純なルールがない理由を簡単に理解できます。 悲しいかな、価格の変更のような簡単なものになることはめったにありません。 投資家は、会社自体の特性も考慮する必要があります。 また、ファンダメンタル分析側の価値や成長など、さまざまなタイプの投資家がいます。
ある人にとって成功している販売戦略は、他の人にとってはうまくいかないかもしれません。 ストップロス注文を3％減少させる短期トレーダーを考えてください。 これは大きな損失を減らすための良い戦略です。 ストップロス戦略は、投資期間が3〜5年の投資家など、長期のトレーダーも使用できます。 ただし、パーセンテージの低下は、短期トレーダーが使用する割合よりもはるかに高く、15％などです。 一方、このストップロス戦略は、投資期間が長くなるにつれてますます役に立たなくなります。
販売を考えている場合は、次の質問を自問してください。
1.なぜ株式を購入したのですか？
2.何が変わったのですか？
3.その変更は、会社への投資の理由に影響しますか？
このアプローチでは、投資スタイルについて何かを知る必要があります。 叔父のボブが急騰すると言って株を買った場合、あなたにとって最善の決断を下すのに苦労するでしょう。 ただし、投資にいくつかの考えを入れたら、このフレームワークが役立ちます。
最初の質問は簡単です。 バランスシートがしっかりしているので、会社を買いましたか？ 彼らはいつか市場を席巻するような新しい技術を開発していたのでしょうか？ 理由が何であれ、それは2番目の質問につながります。 会社を購入した理由は変わりましたか？ 株価が下がった場合、通常はその理由があります。 会社で元々気に入っていた品質はまだ存在しますか、それとも会社は変わりましたか？ 調査を最初の購入理由のみに限定しないことが重要です。 その企業に関連するすべての最新の見出しと、投資の背後にある理由を潜在的に減少させる可能性のあるイベントについての証券取引委員会の申請を確認してください。 いくつかの調査の後、以前と同じ品質を確認した場合、在庫を保管してください。
価値投資家のアプローチ
バリュー投資家がこのアプローチをどのように使用するかを示しましょう。 簡単に言えば、バリュー投資とは、高品質の企業を割引価格で購入することです。 この戦略には、企業の基礎に関する広範な研究が必要です。
1.なぜ株式を購入したのですか？
バリュー投資家が株式市場の下位10％でP / E比率の企業のみを購入し、年間10％の収益成長があるとします。
2.何が変わったのですか？
株価が20％下落したとします。 ほとんどの投資家は、これほど多くの苦労して稼いだ生地が薄い空気の中に蒸発するのを見ることにひるむでしょう。 ただし、バリュー投資家は、単に価格の下落のために売却するのではなく、株式を魅力的なものにした特性の根本的な変化のために売却します。 価値投資家は、低いP / Eと高い収益がまだ存在するかどうかを判断するには調査が必要であることを知っています。
3.その変更は、会社への投資の理由に影響しますか？
会社がどのように/どのように変化したかを調査した後、当社のバリュー投資家は、会社が2つの可能性のある状況のいずれかを経験していることを発見します：P / Eが低く、収益成長率が高いか、これらの基準をもはや満たしていないかのいずれかです。 会社がまだ価値投資基準を満たしている場合、投資家は固執します。 実際、そのような割引で販売しているため、彼女/彼は実際により多くの株を購入するかもしれません。
高いP / Eや低い収益成長など、他の状況では、投資家は株式を売却する可能性が高く、できれば損失を最小限に抑えることができます。 このアプローチは、あらゆる投資スタイルで機能します。 たとえば、成長投資家は、株式の評価において異なる基準を持っています。 しかし、尋ねるべき質問は同じままです。
ボトムライン
このアプローチをガイドラインと呼んでいることに注意してください。 これらのガイドラインが投資スタイルの有効性を最大化することを確実にするために、あなたの側で考え、取り組む必要があります。 すべての投資家は異なるため、すべての投資家が従うべき厳格な販売ルールはありません。 これらの違いがあっても、すべての投資家が何らかの出口戦略を持っていることが重要です。 これにより、投資家が1日の終わりに価値のない株券を保有しないという可能性が大幅に向上します。
ここでのポイントは、販売について批判的に考えることです。 あなたの投資スタイルが何であるかを理解し、その戦略を使用して規律を保ち、感情を市場から締め出します。
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