ビットコインがより広範な経済と相関関係にないことは、暗号通貨にさまざまな恵みをもたらしていることを証明しています。 不安定で混乱を招く価格変動を確実にしています。 逆に、ビットコインは、株式市場を混乱させる混乱から独立している資産クラスに関心のある投資家の避難所として機能したことがあります。
しかし、状況は急速に変化しています。
暗号通貨と主流経済の間に橋が架けられているため、ある資産クラスのイベントが他の資産クラスのイベントに影響を与え始める可能性があります。 先週のビットコインの価格と株式市場の評価の同時クラッシュは、両方のイベント間の相関関係を確立するための先例を調査する分析の突風を引き起こしました。 利用可能な証明は決定的ではなく、結果として得られる結果は不確かです。
アナリストの意見
アナリストは、両方の市場をつなぐ主な理由として、投資家のリスク選好を挙げています。
調査コンサルタントのDatatrekのアナリストは、2016年1月に遡るビットコインとS&P 500の10日間、30日間、90日間の3つの保有期間を分析しました。 S&P 500が戻ります。 90日ベースでは、その数値の相関比は33％です。 アナリストによると、前回の相関の高さは、ビットコインとS&P 500からのリターンが17％の割合でタンデムにあった2017年12月に戻っていました。
アナリストは、主流社会でのビットコインの人気の高まりが主に相関の原因であると言います。 「投資家はリスクを処理するための脳を1つしか持っていないため、後者で価格の変動が見られる場合、仮想通貨と株式について同様の決定を下します」と書いています。
ドイツ銀行の関係者によると、ボラティリティインデックス（VIX）は、株式市場のボラティリティを測定および連動して移動し、ビットコインの価格と逆相関しています。 彼らは12月の初めからデータを分析し、ボラティリティが低下すると単一のビットコインの価格が上昇することを発見しました。
モルガン・スタンレーとウェルズ・ファーゴのアナリストは、投資家リスクのテーマを繰り返しました。
CNBCの出演で、ウェルズファーゴのクリスハーベイは、機関投資家は暗号通貨市場に関連するボラティリティとリスクについてもっと知りたいと考えていると述べました。 「彼らはそれが体系的なリスクになるかどうか理解していない」と彼は言い、ビットコインバブルが破裂した場合、株式市場に売りが出るかもしれないと予測した。 その逆もまた成り立ち、株式市場での売却は「燃え上がる燃料」を追加し、暗号通貨市場の対応する下落をもたらす可能性があります。
モルガン・スタンレーのアナリストは、ビットコインが現在の市場で機関投資家に利用可能な最高のリスク/リターンを表す可能性があると主張しています。 簡単に言えば、これはリスクを比較的安定した株式市場からビットコインに、またはその逆にリスクを移転することを意味します。
投資家は何をすべきか？
上記の3人のアナリストのうち少なくとも2人は、機関投資家を株式市場と暗号通貨市場の相関関係を推進する主要な要因として挙げています。 株式市場での取引の主要な部分を占めていると考えると、それは理にかなっています。
Tabb Groupの2010年のレポートによると、彼らは全体の取引量の88％を占めています。 （この推定には高頻度のトレーダーが含まれます）。 そのシェアは、HFTエコシステムの成長に伴ってのみ上昇しました。
機関投資家のビットコインエコシステムへの参入は、透明性、価格の安定性、流動性をもたらす可能性があります。 さらに重要なことは、ビットコイン市場を特徴づけてきたひねくれた価格の動きにある程度の予測可能性をもたらすことです。
しかし、それが起こるまでにはしばらく時間がかかるかもしれません。 ビットコイン市場と暗号通貨市場は依然として不透明であり、個々のトレーダーが支配しています。 昨年CMEとCboeで紹介されたビットコイン先物は、取引量が少ないことから明らかなように、大きなトレーダーを引き付けることに失敗しました。 暗号通貨市場と株式市場に等しく投資する機関投資家が少なすぎて、2つの市場の間に健全な相関関係がありません。
驚くことではないが、モルガン・スタンレーの分析は、過去14か月間のビットコイン価格と株式市場の相関が0.4であることを示した。 （1の相関は、価格変動の同時性を意味します）。 Datatrekの研究も同様の結論を導き出しました。 同社は、この相関関係は「米国株式が不安定になると上昇し、株式が上昇すると切断されるようだ」と述べた。
政府の規制が違いを生む可能性があります。 「規制は（市場からの）投機を引き出し、より多くの流動性とより少ないボラティリティをもたらします」とWells Fargoのクリス・ハーベイは述べました。
