報告されている銀行の財務諸表は、投資家が分析するほとんどの企業とは多少異なります。 たとえば、売上が増加しているか減少しているかを測定する売掛金や在庫はありません。 さらに、銀行の財務諸表には、貸借対照表と損益計算書のレイアウト方法を含むいくつかの独自の特性があります。 ただし、投資家が銀行が収益を得る方法とその収益の要因を分析する方法をしっかりと理解すれば、銀行の財務諸表は比較的簡単に把握できます。
銀行がお金を稼ぐ方法
銀行は消費者や企業から預金を受け取り、一部の口座に利子を支払います。 銀行は預金を受け取り、それらの資金を証券に投資するか、企業や消費者に貸し出します。 銀行はローンの利子を受け取るので、銀行の利益は、預金に対して支払うレートと、借り手から得た、または借り手から受け取るレートとの差から導き出されます。 銀行はまた、米国財務省のような短期証券に現金を投資することで利息収入を得ます。
ただし、銀行は、資産管理のアドバイス、当座預金手数料、当座貸越手数料、ATM手数料、クレジットカードの利息および手数料を含む商品およびサービスに対して請求する手数料収入からも収入を得ています。
銀行の主な事業は、消費者に支払う預金とローンから受け取る金利の差を管理することです。 言い換えれば、銀行がローンから得た利子が預金で支払った利子よりも大きい場合、金利スプレッドから収入を生み出します。 このスプレッドの大きさは、銀行が生み出す利益の主要な決定要因です。 市場での金利の決定方法については詳しく説明しませんが、連邦準備銀行が設定した金融政策や米国債の利回りなど、いくつかの要因が金利を決定します。 以下では、金利スプレッドが大規模銀行にどのように見えるかの例を見てみましょう。
銀行の財務諸表の分析
バンクオブアメリカコーポレーション（BAC）の詳細
以下の表は、バンクオブアメリカの貸借対照表と損益計算書からの情報を結び付けて、利付預金で顧客に支払った利付資産と利子から生成された利回りを表示します。 ほとんどの銀行は、年次10K明細書でこのタイプのテーブルを提供しています。
- 以下では、2017年にBofAが投資とローンから得た利息または利回りを （緑色で）見ることができます。
預金が赤で、ローンが緑であるのは直観に反するように見えるかもしれません。 ただし、銀行にとって 預金は 貸借対照表上 の負債 であり、銀行 は預金者の利息を支払う が ローンから利息収入を得る ため、 ローンは資産 です。 言い換えれば、あなたの地元の銀行があなたに抵当権を与えるとき、あなたはローンの寿命の間、銀行の利子と元本を支払います。 支払いは、株式への投資で獲得できる配当金に似た銀行の収入源です。
貸借対照表項目は 、期末の残高ではなく、 各明細の平均残高であることがわかります。 平均残高は、銀行の財務パフォーマンスを理解するのに役立つ分析フレームワークを提供します。 また、対応する利息関連の収入または費用項目、および期間の利回りもあります。
上記の表では、BofAはローンおよび投資から585億ドルの利息収入を獲得し（紫色で強調表示）、同時に預金の利息で129億ドルを支払いました（ライトブルーで強調表示）。 上記の数字は、ストーリーの一部のみを示しています。 銀行が稼いだ合計収入は、損益計算書に記載されています。
損益計算書
バンクオブアメリカの損益計算書は、2017年の年間10Kを下回っています。主な重点分野は次のとおりです。
- 銀行の融資およびすべての投資と現金ポジションから得られた利息総額は575億ドル（緑色）です。 純利息収入（青）は 、2017年の合計446億ドルであり、利息収入から費用を差し引いた後に得られる収入です。 繰り返しますが、正味受取利息の大部分は、ローンから得られる利息と預金者に支払われる利息の差額で構成されます。 2017年の利息以外の収入は426億ドルで 、この収入には製品およびサービスの手数料収入が含まれています。 利回りのマイナスの動きから銀行を保護するために、銀行は非金利関連商品から収入を得ることによって、収益の流れを多様化することが重要です。 このカテゴリの収入には、銀行口座およびサービス手数料、信託収入、ローンおよび住宅ローン手数料、仲介手数料および資産管理サービス収入、ならびに取引業務からの収入が含まれます。 BofAの収入は、銀行の収入の約半分が手数料収入とサービス収入によるものとバランスが取れていることがわかります。 純利益182億ドルは、 2017年に銀行が稼いだ利益です。
銀行の収益は、Apple Inc.（AAPL）のような会社とは異なります。 Appleの損益計算書には、最上部に純売上高または収益というタイトルの収益ラインがあります。 ただし、銀行の動作は異なります。 銀行の収益は、純利息収入と非利息収入の合計です。 紛らわしいことに、アナリストは銀行の収入を計算する際に純利息収入ではなく総利息収入を引用することがあります。
金利の変化は、手数料関連収入を生み出す特定の種類の銀行業務の量に影響を与える可能性があります。 たとえば、住宅ローンのオリジネーションの量は通常、金利が上昇するにつれて減少し、結果としてオリジネーション手数料が減少します。 対照的に、金利が上昇している場合、借り手は借り換えをする可能性が低いため、抵当貸付サービスのプールはしばしばより遅い期限前償還に直面します。 結果として、住宅ローンのサービシング関連事業から生じる手数料収入および関連する経済的価値は、金利が緩やかに上昇する期間に増加または安定したままになる場合があります。
また、金利が上昇するにつれて、銀行はクレジットカードの場合のように借り手に請求する金利を上げることができるため、変動金利のローンでより多くの金利収入を得る傾向があります。 しかし、非常に高い金利は経済に打撃を与え、信用需要を低下させ、銀行の純利益を減少させる可能性があります。
バランスシート
バンクオブアメリカのバランスシートは、2017年の年間10Kを下回っています。
焦点となる3つの重要な領域があります。
- 現金は預金で保持される現金であり、時には銀行は他の銀行のために現金を保持します。 BofAには約1, 570億ドルの現金があります。これは、銀行が配当または株式買戻しを増やすことを望んでいる投資家にとって重要な焦点です。 証券は通常、米国財務省や政府機関を含む銀行が利回りを得る短期投資です。 ローンは、ほとんどの銀行にとってパンとバターであり、通常、バランスシート上の最大の資産です。 BofAには、9, 260億ドルのローンがあります。 投資家は、ローンの伸びを監視して、銀行がローンを増やし、有利な利回りを得るために銀行の預金を使用するかどうかを判断します。 預金は銀行にとって最大の負債であり、マネーマーケット口座、普通預金、当座預金口座が含まれます。 利息と非利息の両方のアカウントが含まれています。 預金は負債に該当しますが、銀行の貸出能力にとって重要です。 銀行に十分な預金がない場合は、ローンの伸びが遅くなるか、預金に支払われる利子よりもはるかに費用がかかるローン需要を満たすために銀行が負債を引き受ける必要があります。
レバレッジとリスク
銀行業は非常にレバレッジの高いビジネスであり、規制当局は各銀行と銀行システムのソルベンシーを確保するために最小限の資本レベルを指示する必要があります。 米国では、銀行は複数の機関によって規制されており、その一部には連邦準備制度（FRS）、通貨管理局、Th約監督局、連邦預金保険公社（FDIC）が含まれます。 これらの規制当局は、銀行システムの健全性と整合性を維持するためのコンプライアンスの確保に重点を置いています。
金利リスク
銀行は、預金者に支払われる金利とは異なる金利で貸し付けると、金融リスクを負います。 金利リスクは、預金で支払われる金利と、長期にわたってローンで受け取る金利との間のスプレッドの管理です。
通常、預金は短期投資であり、固定金利ローンよりも速く現在の金利に調整されます。 金利が上昇している場合、銀行は変動金利のローンに高い金利を課し、新しい固定金利のローンに高い金利を課すことができます。 ただし、通常、預金金利は、ローン金利の価格設定に使用される長期金利ほど調整されません。 その結果、金利が上昇すると、銀行はより多くの金利収入を得る傾向がありますが、金利が低下すると、銀行は金利収入が低下するためリスクにさらされます。
銀行が金利リスクを克服しようとする方法の1つは、商品とサービスの手数料収入によるものです。 銀行が手数料収入を増やすと、ローンからの利息収入への依存度が低下し、金利リスクを（ある程度）軽減します。
クレジットリスク
信用リスクとは、借り手がローンまたはリースの債務不履行になる可能性であり、これにより、銀行は借り手に貸し付けられた元本だけでなく、獲得した潜在的な利子も失います。 投資家として、これらは銀行の財務諸表を分析するときに理解する必要があるリスクの主要な要素です。 これらの損失を吸収するために、銀行はローンおよびリースの損失に対する引当金を維持しています。
本質的に、この手当は、推定貸倒損失を吸収するために特別に確保された資本プールとみなすことができます。 この引当金は、機関のローンポートフォリオの推定損失額を吸収するのに十分なレベルに維持されるべきです。
- 貸倒引当金は、BofAの10K明細書からわかるように損益計算書に記載されています。バンクオブアメリカは、926億ドルの貸出金帳のために約34億ドルを確保しました。
貸倒損失の引当金に達するには、経営陣による準備金の適切な損失に関する最高の評価を表す高度な判断が必要です。 これは経営判断であるため、貸倒引当金は銀行の収益を管理するために使用できます。 上記の損益計算書を見ると、貸倒引当金が最終的に銀行の純利益または純利益を減少させたことがわかります。
投資家は、経営陣が問題のあるローンの増加を期待していることを示している可能性があるため、ローン損失引当金の増加傾向があるかどうかを監視する必要があります。 大幅に高い貸倒損失とリース損失により、銀行は収入の損失を報告する可能性があります。 また、規制当局は銀行を監視リストに載せ、場合によっては追加の資本を発行するなど、さらなる是正措置を講じることを要求する可能性があります。 これらの状況はどちらも投資家に利益をもたらしません。
全体として、銀行の財務諸表を慎重に検討することで、投資決定を行う前に考慮すべき重要な要素を強調できます。 投資家は、銀行の財務パフォーマンスに大きな影響を与える可能性があるため、景気循環と金利を十分に理解する必要があります。
