S&P 500指数は上昇を続けており、大幅に上昇する可能性がありますが、それはリスクが高くなることを意味するものではなく、より高価になることを意味するものでもありません。 それでも、それはバロンが市場が上昇するほどリスクが高くなることに気付くことを止めませんでした。
ファンダメンタルズが資産クラスの上昇をサポートしていない場合にのみ、その資産はよりリスクが高くなります。 評価に基づいて、株式市場は2018年に入り、2017年の開始時よりも高くなりません。市場の上昇は、米国経済とともに利益が成長し続ける限り、2018年の大半を通じて中断することなく継続します。税制改革パッケージ。
収益成長
株式は収益と倍数で取引されるため、株式市場とS&P 500を評価することは間違いなく簡単です。 そして、2018年と2019年の現在の収益予測に基づいて、株式は合理的に評価されているようです。
ダウ・ジョーンズS&Pインデックスによると、2018年のS&Pの営業利益は150.57ドルで、2017年12月29日時点での推定145.80ドルから上昇し、新しい税制改革法による貯蓄が少しずつ増加すると予想されています。
しかし、これらの収益は2019年には11％近く増加して166.38ドルになると予想されます。つまり、S&P 500は現在、2019年の営業収益の推定値の16.8倍で取引されています。 比較すると、2017年の第1四半期が終了したとき、S&P 500は2018年の見積もりの16.1倍で取引されていました。
^ YChartsによるSPXデータ
リーズナブルな価値
2017年には20％近くの利益があり、2018年にはこれまでに5％以上の利益がありましたが、株式は1年前よりも過大評価されていません。
そして、株式市場が昨年の道をたどった場合、年間を通じて複数の拡大を見続ける必要があります。 2018年が2019年の見積もりの18.5倍のS&P取引で終了する場合、さらに10％上昇して約3, 100になると思われます。
投機的なバブルはどのように見えるか
ビットコインは投機的なバブルの完璧な例です。 ビットコインの価格は、2017年の初めの約1, 000ドルから、年末までに純粋な感情によって動かされていると思われるもので約20, 000ドルに急騰しました。 今日まで、ビットコインの価格が2018年の初期に11, 000ドルを下回ったため、ビットコインを評価する方法を理解することは謎に見えます。
株式市場が危険であると言うのは常識ですが、多く上昇しているので危険であると言うのはまったく間違っています。 収益が予想どおりに成長し続け、地政学的または世界的な経済の重大なメルトダウンがない場合、市場は上昇し続ける可能性があります。 世界的な成長が続くにつれて、これは数年にわたる試算の初期段階に過ぎない可能性があると主張することさえできます。
