昨日、私は比率チャートを使用して、取引機会と株式市場の次の大きな動きについて推測するために使用できる情報の両方の傾向を識別する方法について議論しました。 今日、私は、利子率がどこに向かっているかについての情報を提供するのに役立つかもしれない卑金属と貴金属の間の市場間関係を見たいと思います。
私にとって、12月24日の安値以来のこの株価上昇の興味深い側面の1つは、円、国債、金などのリスクオフ資産がどれだけ還元されていないかということです。 市場が10月3日に頂点に達して以来、単純なアプローチを取り、そのパフォーマンスを見てみると、市場参加者の防御的な姿勢はかなり損なわれていないように見えます。
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債券のトレンドの手がかりを求めている市場間関係の1つは、貴金属に対する卑金属の比率、またはInvesco DB Base Metals Fund（DBB）対Invesco DB Precious Metals Fund（DBP）です。 。
過去10年間で一方が他方を常にリードしているかどうかは不明ですが、私たちが見ることができるのは、彼らがしばしば大きな変曲点を共有しており、彼らのパフォーマンスの多様性が関係が所定の位置に戻るまで長期間維持できないことです。 したがって、大きな相違がある場合、注意を払います。
Optuma / All Starチャート
10月末、10年利回りが3％を超える別の試みを行ったとき、卑金属/貴金属の比率は低くなり、横転しました。 これは、地方銀行やREITなど、株式市場の他のレートに敏感なセクターから見た確認の欠如に追加されました。 しばらく時間がかかりましたが、10年はやがて追いついてしまい、彼らは協力して取引に戻りました。
価格行動に相違が見られるようになるまで、これは財務省債券の回復と貴金属のアウトパフォーマンスが上昇する可能性がより高いことを示唆し続ける単なる別のデータポイントです。 また、国債と貴金属が回復している場合、株価が持続的に上昇している環境にいる可能性は低いでしょう。
私たちは心を開いており、データを分析して証拠を検討しますが、現時点では、在庫のベストケースシナリオは、時間をかけてすべての間接費供給を処理するための横方向の統合ですさらに価格が下落するよりも。
