原債務とは
基礎となる債務とは、小規模な政府機関の債務が管轄区域内の大規模な政府機関の信用力に裏打ちされている可能性があるという暗黙の理解に関連する地方債の用語です。 これらの小規模な事業体は、強固な財政状態を持たない場合、資金調達に苦労する可能性があります。 ただし、大規模な企業の暗黙的な支援により、小規模な企業による借入が容易になり、債務に対する低金利を取得できるようになります。 人々は、地方債を裏付け企業の原債務と考えています。
原債務の内訳
大規模な政府機関によって暗黙的に裏付けられている小規模な地方債の潜在的な債務状況は、実際にはかなり一般的です。 これは、都市や学区などの小規模な事業体が、事業や新しいイニシアチブに資金を提供するために公債を提供する場合に発生します。 小規模な事業体が借金を返済できない場合、市または学区が単に破産して事業を中止することは許されないでしょう。 むしろ、債務返済を継続し、不可欠なサービスを維持するために、国家が緊急資金を提供するために介入することが予想されます。
基礎となる債務は、発行体の課税当局、または基礎となる債務の場合には、より大きな政府機関の当局によって裏付けられた一般債務の地方債に適用されます。 この信用責任の共有は一般に、債券発行者の信用強化として機能します。 スタンダード&プアーズやムーディーズなどの格付機関がこれらの発行体に基本的な格付けを割り当てた場合、格付けはスタンドアロンベースで発行者の特性を反映します。
さらに、大規模な地方債発行体の格付け、具体的には原債務を含むすべての金融債務を履行し、予定された利息を期日通りに支払う能力において、原債務の保有が考慮されます。 小規模企業がその義務を果たすのに苦労している場合、原債務を抱えている大規模企業の格付けはマイナスの影響を受ける可能性があります。
原債務の例とリスク
都市または国内の独立した自治体は、病院、道路、学校、または衛生施設などのプロジェクトに融資するために、独自の債務を発行する場合があります。 多くの場合、市または郡はこれらの義務を原債務として負っています。 これはイリノイ州の場合です。イリノイ州は州議会がシカゴ発行の債券を担保するために議会の課税当局に依存しています。
1970年代のニューヨーク市が破産寸前であったニューヨーク州の場合のように、元になる債務は、債務を支援する大企業に追加のリスクをもたらす可能性があります。
