レポ105は、2007年から2008年にかけてのトラブル時に真のレバレッジを隠そうとして、現在消滅しているリーマンブラザーズが悪用した買戻し（レポ）取引の会計上の抜け穴の一種でした。 この買い戻し契約では、抜け穴を閉じるために更新されたため、会社は短期ローンを売却として分類し、その後「売却」からの現金収入を使用して負債を減らすことができました。
レポ105の分解
レポ市場では、企業は短期間、通常は一晩、担保と引き換えに他の企業の超過資金にアクセスすることができます。 資金を借りる会社は、少額の利子で短期ローンを返済することを約束します。 通常、担保は決して手を変えません。 これにより、企業は入金を売却として記録できます。担保は「売却」され、後で買い戻されたと想定されます。
レポ105は、リーマン・ブラザーズの崩壊に続いて見出しになりました。 リーマンは、この会計操作のために、貸借対照表のレバレッジを削減するために500億ドルの負債を返済することを把握したと報告されました。 技術的には、当時書かれていたレポ規則に従い、CFOエリン・カランと彼女の部下の引き伸ばされた必死の想像力に従って、レポ105取引は借入の代わりに売却の認識を可能にし、借入を貸借対照表から除外し、必要としませんでした債務の開示。 現実には、当時の状況を考えると、実際には有効ではありませんでした。 存在する規則の下では、レポは、企業が短期ローンの担保資産に対する有効な管理を維持しているかどうかに応じて、売却または資金調達として報告されます。 企業が資産を買い戻すことができる場合、それは資金調達取引になります。 そうでなければ、それはセールになります。 レポ105の取引では、リーマンは、担保が差し引かれている105ドルごとに100ドルしか受け取っていないため、効果的なコントロールを放棄したと主張しました（「105」）。 したがって、投資銀行は、レバレッジ削減のための収益を生み出した売却取引であると述べました。
抜け穴を閉じる
ウォールストリートがどのように会計規則を悪用する方法を見つけるかについて貴重な教訓を得て、財務会計基準審議会（FASB）はASU No. 2011-03、「Transfers and Servicing（Topic 860）：Reconsideration for Effective Control for Repurchase」を発行しました契約。」 FASBはプレスリリースで、「効果的な支配を決定する基準から譲渡人の契約上の権利と義務を履行する能力の考慮を排除することにより」規則が改善されたと述べた。
