レンジフォワード契約とは何ですか？
レンジ先渡契約は、2つのデリバティブ市場ポジションを通じて一連の行使価格を作成するゼロコスト先渡契約です。 レンジフォワード契約は、不利な為替レートの変動に対する保護を提供する一方で、有利な通貨変動を活用するためのいくらかの上方潜在力を保持するように構築されます。
レンジフォワード契約の説明
レンジ先渡契約は、通貨市場のボラティリティをヘッジするために、通貨市場で最も一般的に使用されています。 レンジフォワード契約は、価格の範囲内で資金の決済を提供するために構築されます。 将来の決済の範囲を作成する2つのデリバティブ市場ポジションが必要です。
レンジフォワード契約では、トレーダーは2つのデリバティブ契約を通じてロングとショートのポジションを取る必要があります。 通常、2つのポジションのコストの組み合わせはゼロになります。 大企業は、多くの場合、海外顧客からの通貨リスクを管理するために、レンジフォワード契約を使用しています。
国際通貨ビジネスのリスク
たとえば、ヨーロッパの顧客から100万ユーロの輸出注文がある米国の会社を考えてみましょう。 同社は、支払いが予想される今後3か月間にユーロが急落する可能性を懸念しています（これは1.30からUSDで取引されています）。 同社は、デリバティブ契約を使用して、このエクスポージャーをヘッジしながら、ある程度の上昇を維持できます。
同社は、欧州のクライアントからの支払いのリスクを管理するために、レンジフォワード契約を設定します。 これには、下限で長い契約を買い、上限で短い契約を売る必要があります。 下限がEUR1.27で、上限がEUR1.33であるとします。 有効期限が切れた時点で、スポット為替レートがEUR1 = 1.31米ドルである場合、契約はスポットレートで決済されます（1.27-1.33の範囲内にあるため）。 有効期限で為替レートが範囲外の場合、契約が利用されます。 有効期限の為替レートがEUR1 = US $ 1.25の場合、会社は1.27の最低レートで購入するために長期契約を行使する必要があります。 逆に、満了時の為替レートがEUR1 = 1.36米ドルの場合、会社は1.33のレートで売るために短いオプションを行使する必要があります。
レンジフォワード契約は、リスクを完全に軽減するために2つのポジションを必要とするため、有益です。 通常、長期契約のコストは、売却する契約のコストに相当し、範囲先渡契約の純コストはゼロになります。
