アイアンバタフライとは何ですか？
鉄の蝶は、戦略の一部として4つの異なる契約を使用して、横向きまたはゆっくりと上昇する株式または先物価格から利益を得るオプション取引です。 戦略を成功させるための鍵は、4つの契約を適切に位置付けて、損失のリスクを低くし、小規模ながら一貫した利益の可能性を高くすることです。
重要なポイント
- 鉄コンドル取引は、横に動く市場から利益を得るためのオプション戦略であり、トレーダーは勝ったときに小さな利益を出し、負けたときに大きな損失を出すことを期待しますトレーダーは、この取引を失うよりも頻繁に勝つことを期待しますトレーダーはコミッションに注意する必要があります彼らがこの戦略を正しく取引できることを確認します。
アイアンバタフライの仕組み
鉄の蝶の取引は、2つの垂直スプレッド取引の組み合わせです。ブルプットスプレッドとブルコールスプレッドです。 この取引は、2つのプットと2つのコールで構成される4つのオプションと4つの行使価格で作成されたクレジットスプレッドオプション戦略であり、すべて有効期限が同じです。 その目標は、原資産の低ボラティリティから利益を得ることです。 言い換えれば、原資産が満了時に2つのミドルストライク価格の間に近づくと、最大の利益を獲得します。
戦略の構築は次のとおりです。
- 原資産の現在の価格よりも低い行使価格のアウト・オブ・ザ・マネーを1つ購入します。 アウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションは、原資産への大幅な下落から保護します。 ストライク価格が現在の価格より低いが、ステップ1で購入したプットオプションよりも近いアウトオブザマネープットを1つ売ります。ステップ3で販売されたコールよりも原資産の現在価格をはるかに上回るストライク価格でアウトオブザマネーコールを1つ購入します。 アウトオブザマネーコールは、大幅な上昇を防ぎます。
ステップ2および3で販売されたオプション契約の行使価格は、取引の開始から満了までの間に原資産が移動する可能性を考慮して、十分に離れている必要があります。
例えば、トレーダーが原資産が今後2週間で6ドル動く可能性があると考える場合、ショートコールオプション（ステップ3）の行使価格は原資産の現在価格より少なくとも5ドル高くなければなりません。 （ステップ2の）ショートプットオプションは、原資産の現在の価格より少なくとも5ドル低くする必要があります。 理論的には、これにより、価格行動が2つの内部行使価格の間に留まる可能性が高くなります。
この戦略は、設計により利益の潜在的な上限を制限しています。 アイアンコンドルのトレーダーは、一貫して比較的少量の取引で勝ち、負けるよりも頻繁に勝つことを期待しています。 戦略では、ストライクオプション（ウィング）の高低が両方向への大きな動きから保護されるため、ダウンサイドリスクが制限されていますが、各取引で得られる金額と比較すると、潜在的な最大損失は潜在的な最大利得よりも大きい。
この戦略では、4つのオプションが関係するため、コミッションコストが常に要因になることに注意してください。 トレーダーは、最大の潜在的利益がコミッションによって著しく損なわれないことを確認したいと思うでしょう。
鉄コンドルの解体
2つの異なるオプションの組み合わせを組み合わせて、Iron Condorトレードの結果を生成します。 1つ目は、ロングプットオプションとショートプットオプションの組み合わせで、ブルプットスプレッド、原資産の価格が2つのストライキ（1および2下の図）。
2つ目は、ロングコールオプションとショートコールオプションの組み合わせで、ベアコールが広がります。 このクレジットスプレッドは、原資産の価格が2回のストライキのうち下の値を下回っている限り（下図で3と4として示されている）、利益を集めて保持します。
鉄コンドル戦略プロファイル。
この図は、鉄コンドルの利益/損失プロファイルが有効期限でどのように展開するかを示しています。 原資産が行使価格2と3の間にある場合、最大の利益が達成されます。 原資産の価格がストライク4より上またはストライク1より下の場合、最大の損失が取られます。
