割り当て可能な契約とは何ですか？
譲渡可能契約とは、契約の有効期限が切れる前に、保有者が契約の義務と権利を他の当事者または人に譲渡することを許可する規定を持つデリバティブ契約です。 譲受人は、原資産の引き渡しを受け、その契約の満了前にその契約のすべての利益を受け取る権利があります。 ただし、譲受人は、契約の義務または要件も満たす必要があります。
ほとんどの場合、割り当て可能な契約は先物契約で見つかります。 また、取引所で取引するデリバティブ契約のほとんどは譲渡できません。 不動産市場には、資産の譲渡を許可する割り当て可能な契約もあります。
割り当て可能な契約の説明
割り当て可能な契約は、現在の契約保有者が契約の満了日までにポジションを閉鎖し、利益を固定したり損失を削減したりする方法を提供します。 保有者は、原資産の現在の市場価格により利益を実現できる場合、契約を割り当てることができます。
前述のように、すべての契約に契約条項に含まれる割り当て条項があるわけではありません。 また、元の契約では、割り当てられているかどうかにかかわらず、契約のすべての条件の履行が必要に応じて完了する必要があるという保証が必要になるため、割り当てによって割り当て者のリスクと責任が常に取り除かれるわけではありません。
重要なポイント
- 譲渡可能な契約には、契約の有効期限が切れる前に、保有者が契約の義務と権利を他の当事者または人に譲渡することを許可する規定があります。期限切れ前の契約。譲渡契約により、銀行または住宅ローン会社は未払いの住宅ローンを売却または譲渡することができます。
先物契約の譲渡
譲渡可能な先物契約の所有者は、取引所を介して公開市場で売却する代わりに、保有を譲渡することを選択できます。 先物契約は、買い手が資産を購入するか、売り手が事前に設定された価格と将来の所定の日付で資産を売らなければならないという義務です。
先物は、固定価格、金額、および有効期限を持つ標準化された契約です。 投資家は先物を使用して、原油などの資産の価格を推測できます。 有効期限が切れると、投機家は相殺取引を予約し、2つの契約額の差から損益を認識します。
投資家が先物契約を保有し、保有者が契約の締結前または締結前に証券が1％上昇したことに気付いた場合、契約保有者はその価値を第三者に契約に割り当てることを決定できます。 初期保有者は現金で支払われ、有効期限前に契約からの利益を実現します。 ただし、割り当てられた契約の買い手は、上記の市場価格を支払うことで損失を被ることがあり、資産の過払いのリスクがあります。
ほとんどの先物契約には割り当て条項がありません。 契約の売買に興味がある場合は、契約条件を注意深く確認して、割り当て可能かどうかを確認してください。 一部の契約では譲渡が禁止されている場合がありますが、他の契約では契約の相手方に譲渡に同意する必要がある場合があります。
契約の条件が大幅に変更されるか、法律や公共政策に違反する場合、割り当てが無効になる可能性があることに注意することが重要です。
先物市場の要因
先物契約は、ビッドとアスクのスプレッドが広い非流動的な市場で第三者から上記の市場提案があった場合に割り当てられる可能性があります。 ビッドアスクスプレッドは、買いと売りの価格の差です。 スプレッドは広い場合があります。つまり、手頃な価格で注文を満たすのに十分な製品がないため、価格に追加コストが追加されます。 流動性は、取引を行うのに十分な数の買い手と売り手が市場に存在するときに存在します。 市場が流動的でない場合、保有者は契約の買い手を見つけることができないか、ポジションの解約に遅れが生じる可能性があります。
先物契約の購入を検討している投資家は、非流動的な環境で現在の市場価格よりも高い金額を提供する場合があります。 その結果、現在の契約所有者は契約を割り当てて利益を得ることができ、両者は利益を得ます。 ただし、契約を完全に解体または売却することは、よりクリーンなソリューションであり、契約の義務に関するすべての負債が確実に免除されることも保証します。
解約先物契約
ただし、先物契約の保有者は、先物取引所を介してポジションを解約またはクローズできる場合、契約を別の投資家に割り当てる必要はありません。 取引所またはその清算エージェントは、清算および支払い機能を処理します。 言い換えれば、先物契約は期限が切れる前に閉じることができます。 保有者は、購入価格と販売価格の差に応じて利益または損失を被ります。
長所
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先物契約を割り当てる投資家は、契約の満了前に利益を得ることができます。
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投資家は、非流動的な市場で契約を割り当てるために上記の市場価格を受け取る場合があります。
短所
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ほとんどの先物契約は譲渡できません。
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割り当てられた契約の買い手は、資産の市場価格を超える価格を支払うことで損失を被ることができます。
不動産譲渡
譲渡契約により、銀行または住宅ローン会社は、未払いの住宅ローンを売却または譲渡することができます。 銀行は、住宅ローンを第三者に売却できます。 借り手は、新しい銀行または住宅ローン会社から、支払いの提出に関する情報とともに債務を処理する通知を受け取ります。
金利や期間などのローンの条件は、借り手にとって同じままです。 ただし、新しい銀行はすべての利息と元本の支払いを受け取ります。 小切手に記載されている名前は別として、借り手が気付く差はほとんどありません。
銀行は、貸借対照表上の負債としてそれらを削除するためのローンを割り当て、新規または追加のローンを引き受けることを許可します。
割り当て可能な契約の実世界の例
投資家が原油価格を推測するために6月に割り当て可能な条項を含む先物契約を締結し、価格が年末までに上昇することを望んでいるとします。 投資家は12月の原油先物契約を40ドルで購入し、石油は1, 000バレル単位で取引されるため、投資家のポジションは40, 000ドルの価値があります。
8月までに原油の価格は60ドルに上昇し、投資家は契約を別の買い手に割り当てることに決めました。買い手は65ドルまたは5ドルの市場価格を支払う意思があるためです。 契約は65ドルで2番目の購入者に割り当てられ、元の購入者は25, 000ドル（（65-40ドル）x 1000）の利益を獲得します。
新しい保有者は契約のすべての責任を引き受け、年末までに原油が65ドルを超えて取引している場合は利益を得ることができますが、年末までに65ドルを下回ると取引を失う場合も負けます。
